Переосмысление долга местных органов власти Китая в рамках современной денежной теории

Zengping He, Genliang Jia
Levy Economics Institute · Working Paper № 932
https://www.levyinstitute.org/publications/rethinking-chinas-local-government-debt-in-the-frame-of-modern-money-theory/

Перевод аннотации:
Долг местных органов власти в Китае растет и представляет серьезную угрозу финансовой стабильности страны. В китайской бюджетной системе центральное правительство часто ставит во главу угла сокращение своего бюджетного дефицита и способно в значительной степени определять распределение доходов и расходов между собой и местными органами власти. Поэтому существует тенденция перекладывать бюджетное бремя с центрального правительства на местные власти. Решение проблемы долга местных органов власти Китая требует не только усиления регулирования, но и отказа центрального правительства от целевого показателя бюджетного баланса, поскольку в периоды экономического спада этот ориентир может затруднять устойчивое применение регулирования. В работе отношения между центральным и местными бюджетами обсуждаются в рамках современной денежной теории. Предполагается, что, поскольку обладающее валютным суверенитетом правительство всегда может позволить себе любые расходы, номинированные в собственной валюте, центральное правительство Китая должно нести большую бюджетную нагрузку.

Дата публикации: 26.06.2019
@levyecon