Исследование интеллектуальных истоков режима макроэкономической политики еврозоны

Jörg Bibow
Levy Economics Institute · Working Paper № 406
https://www.levyinstitute.org/publications/investigating-the-intellectual-origins-of-eurolands-macroeconomic-policy-regime/

Перевод аннотации:
В работе исследуются восстановление центрального банка в Западной Германии после 1945 года и история Закона о Бундесбанке 1957 года. Основное внимание уделяется раннему акценту на «независимости» центрального банка, которая вместе с «ориентацией на стабильность» денежно-кредитной политики оказалась устойчивой немецкой особенностью. Рассматривается, могла ли современная тому периоду немецкая экономическая мысль дать теоретическое обоснование этой особой традиции, и изучается политический расчет, мотивировавший некоторых ключевых участников. Вопреки распространенному предположению, обнаруживается, что ордолиберализм — доминировавшая тогда сила в немецкой экономической профессии, которой обычно приписывают формирование нового экономического порядка Западной Германии под названием «Soziale Marktwirtschaft» (социальная рыночная экономика), — вообще не оказал такого влияния на формирующийся денежный порядок страны. Более того, выявляются важные противоречия между постулатом независимости центрального банка и некоторыми ключевыми идеями ордолиберализма. Альтернативный, более кейнсианский режим политики и его модель независимости центрального банка, разработанные в середине 1950-х годов Экономическим консультативным советом Людвига Эрхарда, знаменитого первого министра экономики Западной Германии, также не могут претендовать на заслугу в определении окончательного правового статуса центрального банка, закрепленного Законом о Бундесбанке 1957 года; впоследствии этот режим политики оставался неизменным, несмотря на кейнсианский Закон о стабильности и росте 1967 года. По-видимому, хотя современная экономическая теория не оказала решающего влияния на результат, при объяснении особой немецкой традиции, в итоге экспортированной в Европу в 1990-е годы, не следует недооценивать роль центрального банка как самостоятельного политического субъекта и в формировании общественного мнения.

Дата публикации: 01.05.2004
@levyecon