Характер и роль денежно-кредитной политики при эндогенных деньгах

Philip Arestis, Malcolm Sawyer
Levy Economics Institute · Working Paper № 374
https://www.levyinstitute.org/publications/the-nature-and-role-of-monetary-policy-when-money-is-endogenous/

Перевод аннотации:
В работе рассматриваются характер и роль денежно-кредитной политики, когда деньги понимаются как кредитные деньги, эндогенно создаваемые в частном секторе банковской системой. Денежно-кредитная политика во многих странах теперь основана на установлении или таргетировании ключевой процентной ставки, например учетной ставки центрального банка. Существующий объем денег затем возникает во взаимодействии частного сектора и банков на основе спроса на хранение денег и готовности банков предоставлять кредиты. Денежно-кредитная политика стала тесно связана с таргетированием уровня инфляции. Мы рассматриваем, насколько хорошо денежно-кредитная политика приспособлена для противодействия инфляции, и обсуждаем ее более общую роль в контексте трактовки денег как эндогенных. В настоящее время 2 школы мысли считают деньги эндогенными. Одна получила название «нового консенсуса», другая — кейнсианского подхода эндогенных банковских денег. Между 2 подходами существуют значительные различия; важнейшее из них для целей данной работы заключается в том, как понимается эндогенность денег. Хотя денежно-кредитная политика — по существу политика процентной ставки — выглядит одинаково в обеих школах мысли, это не так. В работе мы исследуем различия в роли денежно-кредитной политики в этих 2 школах.

Дата публикации: 01.03.2003
@levyecon