Стимулирование или вытеснение?

Jamee K. Moudud
Levy Economics Institute · Working Paper № 315
https://www.levyinstitute.org/publications/crowding-in-or-crowding-out/

Перевод аннотации:
В этой статье исследуются последствия бюджетного дефицита в классическо-харродианской модели закрытой экономики. В этой модели рост и циклы эндогенны, неполное использование мощностей является повторяющимся явлением, загрузка мощностей в долгосрочном периоде колеблется вокруг нормального уровня, а безработица сохраняется. При заданной нормальной норме прибыли ключевым фактором роста является общественная норма сбережений. На гарантированной траектории, когда рост сбалансирован и финансируется за счёт нераспределённой прибыли и акционерного капитала, можно показать, что общественная норма сбережений равна потоку сбережений предприятий и домохозяйств за вычетом денежных средств и государственных облигаций, находящихся у совокупного частного сектора, то есть потоку инвестируемого излишка, доступного фирмам для финансирования инвестиций. Увеличение бюджетного дефицита всегда повышает краткосрочный рост выпуска, хотя стимул замедляется накоплением долга фирмами. Однако при фиксированной норме частных сбережений увеличение дефицита снижает гарантированную траекторию. Если желательно повысить гарантированную траекторию, необходимо проводить соответствующую политику, повышающую общественную норму сбережений. Как и у Харрода, вред вытеснения зависит от гарантированного темпа роста относительно естественного темпа роста.

Дата публикации: 01.10.2000
@levyecon