Государственные расходы и циклы роста

Jamee K. Moudud
Levy Economics Institute · Working Paper № 260
https://www.levyinstitute.org/publications/government-spending-and-growth-cycles/

Перевод аннотации:
В этой статье влияние бюджетной политики анализируется в контексте модели эндогенного роста и циклов. Исследование показывает различные ситуации, в которых государственные расходы могут приводить как к стимулированию, так и к вытеснению выпуска и занятости. Что касается цикла, увеличение доли государственных расходов ведёт к расширению выпуска, получающему более сильный импульс при более высокой степени монетизации. Экспансионистская денежно-кредитная политика, сопровождающая бюджетную экспансию, имеет тенденцию удлинять подъём и делать спад менее глубоким, то есть цикл становится более асимметричным. Среднесрочная динамика модели вдоль гарантированной траектории роста в основном опирается на относительное движение нераспределённой прибыли предприятий, то есть нормы частных сбережений, поскольку сбережения домохозяйств игнорируются, и доли государственных расходов. При фиксированной норме частных сбережений рост доли государственных расходов приводит к среднесрочному вытеснению. С другой стороны, если такая политика, как налоговые льготы для инвестиций, более низкие ставки корпоративного налогообложения и ускоренные вычеты амортизации капитала, стимулирует рост нераспределённой прибыли предприятий, то увеличение доли государственных расходов может либо не влиять на гарантированную траекторию, либо даже повышать её, то есть возможно стимулирование. Кроме того, если абстрагироваться от изменений нераспределённой прибыли, увеличение уровня государственных расходов создаёт экспансионистский циклический эффект без среднесрочного вытеснения. Наконец, модель использует эмпирический вывод о том, что государственные инфраструктурные инвестиции снижают издержки бизнеса. Эта взаимосвязь используется, чтобы показать возможность повышения гарантированной траектории роста посредством перехода от государственных потребительских расходов к инфраструктурным инвестициям. В отличие от анализа основного направления, эти сложные результаты подразумевают, что в определённых пределах государство располагает рядом инструментов политики для регулирования выпуска и занятости.

Дата публикации: 01.12.1998
@levyecon