Объяснение долгосрочной динамики обменного курса в Соединённых Штатах и Японии

Rania Antonopoulos, Anwar M. Shaikh
Levy Economics Institute · Working Paper № 250
https://www.levyinstitute.org/publications/explaining-long-term-exchange-rate-behavior-in-the-united-states-and-japan/

Перевод аннотации:
Традиционные модели обменного курса основаны на фундаментальной гипотезе о том, что в долгосрочной перспективе реальные обменные курсы будут изменяться таким образом, чтобы страны стали одинаково конкурентоспособными. Поэтому они предполагают, что в долгосрочной перспективе торговля между странами будет примерно сбалансированной. Трудность оценки ожиданий относительно последствий торговых соглашений, таких как NAFTA или ЕЭС, состоит в том, что эти модели весьма слабо работают на эмпирическом уровне, что делает их ненадёжным ориентиром для экономической политики. Прочная основа экономической политики требует теоретически обоснованного объяснения обменных курсов, которое хорошо работает для широкого круга развитых и развивающихся стран. В статье теоретическая и эмпирическая основа, разработанная в работах Шейха (1980, 1991, 1995) и ранее применённая к Испании, Мексике и Греции (Роман, 1997; Руис-Наполес, 1996; Антонопулос, 1997), используется для объяснения обменных курсов Соединённых Штатов и Японии. Такая концепция подразумевает, что конкурентная позиция страны, измеряемая реальными удельными издержками её торгуемых товаров, определяет её реальный обменный курс. Определение реальных обменных курсов через реальные удельные издержки даёт возможное объяснение устойчивости торговых дисбалансов и практическое правило политики для устойчивых обменных курсов. Цель состоит в том, чтобы показать возможность построения теоретически обоснованного и эмпирически устойчивого объяснения движений реального обменного курса, которое также может иметь практическую ценность для исследователей и лиц, формирующих политику.

Дата публикации: 01.09.1998
@levyecon