Азиатская болезнь

Martin Mayer
Levy Economics Institute · Working Paper № 232
https://www.levyinstitute.org/publications/the-asian-disease/

Перевод аннотации:
Азиатский кризис представляет собой хрестоматийный случай «гипотезы финансовой нестабильности», впервые сформулированной в 1966 году покойным Хайманом П. Мински.

«Гипотеза» Мински была предложена для объяснения нестабильности в крупной, изолированной, развитой экономике. Несмотря на интуитивную привлекательность, она не получила широкого признания среди финансовых экономистов (заметным исключением был Чарльз Киндлбергер), поскольку, по их словам, они не могли найти исторических примеров, соответствующих теории. Машина финансового экономиста работает гладко в наилучшем из всех возможных миров. Неприятности в мире финансового экономиста создаёт экзогенный шок, затрагивающий всех (война, цены на нефть), или ошибка правительства (бюджетный дисбаланс, денежно-кредитная политика). «Финансовые трудности, — пишут Барри Эйхенгрин и Ричард Портес в исследовании реструктуризации суверенного долга, — обычно являются результатом реального шока или плохой политики». Но Азия демонстрирует накопление внешне рациональных решений, именно тех, которые предсказывал Мински.

Дата публикации: 01.04.1998
@levyecon