Количественное смягчение и пузыри активов в потоково-запасовой согласованной модели

Tai Young-Taft, Cameron Haas
Levy Economics Institute · Working Paper № 897
https://www.levyinstitute.org/publications/quantitative-easing-and-asset-bubbles-in-a-stock-flow-consistent-framework/

Перевод аннотации:
Со времени Великой рецессии центральные банки дополняют свой традиционный инструмент политики — установление краткосрочной процентной ставки — масштабными покупками активов, чтобы расширить кредитование и оживить ослабевающий спрос. Как и многие новые меры, эта политика вызвала у экономистов разные реакции: одни превозносят стимулирующие достоинства количественного смягчения, другие опасаются, что оно неизбежно приведет к переоценке активов, порождая экономическую нестабильность и образование пузырей. Для исследования этих теорий мы объединяем элементы моделей из глав 5, 10 и 11 книги Godley and Lavoie (2007) «Monetary Economics» с уравнениями количественного смягчения и эндогенных пузырей в новой модели. Запуская модель при различных параметрах, мы изучаем причинно-следственные связи между количественным смягчением, переоценкой активов и макроэкономическими показателями. Предварительные результаты показывают, что количественное смягчение не является ни проциклическим, ни контрциклическим, а действует как своего рода фазовый сдвиг во времени.

Дата публикации: 20.09.2017
@levyecon