📈 ПРОГНОЗ БРОКЕРСКОЙ КОМПАНИИ АТОН

Для вашей информации и размышлений размещаю здесь выдержку из прогноза аналитиков компании

⬇️⬇️⬇️

После разочаровывающего 1-го квартала 2026, когда в России было зафиксировано снижение ВВП на 0,2% г/г, российская экономика продемонстрировала признаки оживления, и во 2-м квартале падение сменилось ростом, который составил 1,3% г/г. Однако такую динамику сложно
назвать впечатляющей — по итогам полугодия ВВП прибавил всего лишь 0,6% г/г.

Дополнительным фактором, существенно влияющим на национальную экономику стали удары БПЛА, что привело к возникновению дефицита моторного топлива. Причиняемый урон отрицательно сказывается на темпах экономического роста. В сложившихся условиях рост ВВП по итогам года, скорее всего, сложится в диапазоне 0,5—1,0% г/г.

Одним из драйверов роста в оставшиеся месяцы года может стать потребительский спрос, динамика которого в июне-июле оставалась сдержанной. Если предположить, что ключевая ставка продолжит снижаться, а общие настроения граждан не будут сугубо негативными, то значимость данного фактора может увеличиться.

Одним из ярких событий на российском финансовом рынке в последние месяцы стал резкий рост доходности ОФЗ. Доходность 10-летних ОФЗ, которая в начале мая находилась вблизи отметки 14,5% годовых, в середине июля приближалась к уровню 17% годовых. Стоит отметить, что примерно там же доходность находилась в конце 2024 года, когда ключевая ставка составляла 21%.

Курс рубля ослабел, несмотря на прогнозы многих экспертов. Скорее всего, к концу 2026 года он будет находиться в диапазоне 85—90 рублей за доллар США.

Положение многих публичных компаний заметно улучшилось относительно начала года.

Ключевые фундаментальные факторы поддержки рынка следующие:
▪️ЦБ РФ продолжает цикл снижения ключевой ставки
▪️цены на сырье имеют тенденцию к росту
▪️рубль существенно девальвировался
относительно других валют, что оказывает
существенную поддержку экспортерам
▪️финансовые результаты большинства
публичных компаний за 1-е полугодие 2026
выглядят сильными и устойчивыми
▪️оценка большинства публичных компаний близка к исторически минимальным значениям.

С учетом этих факторов мы считаем дальнейшее существенное снижение индекса Мосбиржи маловероятным, однако ожидаем сохранения высокой волатильности на рынке. Ориентировочно мы определяем цель по индексу на конец года в диапазоне 2 700—3 000 пунктов, однако это возможно лишь при улучшении геополитической риторики.