🇦🇷📉 Инфляция начинает падение уже в апреле

Уровень мартовской инфляции в Аргентине составил 3.4%, превысив психологическую отметку в 3%. Аналитики твердили, что продолжительное ускорение темпов роста инфляции не бесконечно — вот-вот начнётся этап уменьшения темпов роста инфляции. Такими же заявлениями делился и министр экономики Тото Капуто.

Как Аргентина дошла до нового всплеска инфляции?

Экономический кабинет Милея раздувал инфляцию, наращивая объёмы денежной массы. Делалось это для укрепления резервов ЦБ и частичного погашения накопленных прежде долгов. Как мы знаем и как постоянно напоминает президент Милей, эффект эмиссии имеет временный лаг, посему до июня-25 инфляция продолжала снижаться, несмотря на рекордные темпы наращивания денежной массы в песо.

План чуть было не обернулся крахом в преддверии выборов, когда, со слов Капуто и по данным отчётов BCRA, 50% денежной массы M2 было долларизировано. Проще говоря, резко упал спрос на песо в условиях переизбытка песо в обращении. Как итог — устойчивое увеличение темпов роста инфляции. Помимо эмиссии свою лепту внесли корректировка относительных цен (например, правительство решило перенести повышение тарифов по коммунальным услугам на поствыборный период) и рост цен на топливо, вызванный внешними шоками.

Пик в июне-24 сменился трендом на сокращение объёмов роста денежной массы, достигнув абсолютного минимума за президентской срок Милея в марте-26. В 2026 объёмы денежной массы в реальном выражении сократились на 13%.

На днях экономический кабинет Милея решил вновь изменить схему выплаты долгов, отказавшись от использования накапливаемых резервов ЦБ (BCRA). BCRA за 2026 год уже накопил почти 6.5 млрд USD резервов. Капуто решил не трогать резервы, создавая условия для укрепления процесса сокращения темпов роста денежной массы и стремясь достичь целевого показателя по прошлогоднему соглашению с МВФ.

Капуто уже обратился к МВФ, ВБ и ИБР для частичного рефинансирования долгов на 4.2 млрд USD, выплаты которых предстоят в июле, и ещё 9 млрд на выплаты до конца 2026.

Аналитики ожидают, что инфляция в апреле составит от 2.3% до 2.9%.

❤️ Viva la Libertad