Про инвестиции обычного человека, ч.2: правильный способ сберегать

В комментариях Павел (ведет канал про образование в США @FromBooksToBucks) просто и понятно разложил очень важное про портфель сбережений. Я только немного причесал текст, согласен со всем:

1️⃣ Для непрофессионала базой пенсионного портфеля должен быть один очень широкий дешевый индексный фонд на мировой рынок, либо простая связка из двух неперекрывающихся частей: США и остальной мир, и по мере приближения к пенсии - добавлять облигации и кэш. Потому что реальная пенсионная задача - не только рост капитала, но и защита от необходимости продавать акции после просадки.

Если нужен действительно глобальный охват, то MSCI ACWI или FTSE All-World. Как вариант, сойдет и S&P 500 (это только США - прим. кириллика)

2️⃣ Дальше важен фильтр из четырех вещей:

• Доступность в нужной юрисдикции;
• Налоговый режим по дивидендам и приросту капитала;
• Наследственные риски;
• Удобство отчетности.

3️⃣ Для многих розничных инвесторов в EU/EEA и UK это будут UCITS-фонды с PRIIPs KID (лист фактов, который обязан увидеть розничный покупатель перед покупкой). Для розничного клиента в ЕС/ЕЭЗ наличие KID часто является условием доступа к продукту. Если KID нет, продавать такой продукт рознице проблемно, потому что продавец обязан выдать KID до сделки.

Для professional investors и для предложений вне EU/EEA эта логика обычно не применяется. Именно из-за KID многие американские ETF для такого инвестора недоступны, хотя если вы сможете квалифицироваться как профессионал, такой проблемы не будет.

4️⃣ По наследству американских бумаг нужно учитывать, что для US estate tax ключевым является статус наследодателя и situs актива и что акции корпораций, организованных по праву США, обычно считаются имуществом, находящимся в США, а для nonresident not citizen filing и при U.S.-situated assets налогом в 40% облагаются суммы свыше 60т(!) долларов.

При этом у США есть estate и gift treaties с рядом стран, и они могут смягчать режим. Поэтому избегать американских ETF – разумная базовая стратегия для неамериканца, если вы хотите минимизировать U.S. estate-tax, но это не абсолютное правило, нужно внимательно изучить законодательство своей страны.

5️⃣ Далее нужно выбрать distributing или accumulating, что определяется вопросами cash flow и местного налогообложения.

В некоторых режимах, например в UK, и income, и accumulation share classes облагаются налогом, а accumulation shares могут облагаться и на накопленный, но не выплаченный доход. То есть без страны налогового резидентства дать советов по этому пункту нельзя.

6️⃣ Как вариант, при наличии налогообложения дивидентов, мобильные личности могут брать исключительно accumulating бумаги, и для жизни занимать против них у брокера. Когда сумма займа будет уже приближаться к маржинальным требованиям брокера, придется на время выехать из страны, сменить резиденство (при отсутствии exit tax), реализовать capital gain и закрыть займ брокера, будучи резидентом безналоговой юрисдикции.

Нужно иметь в виду, что такие действия потребуют тщательного планирования, чтобы не попасть под определение избегания налогообложения.

7️⃣ Конкретные тикеры можно легко подобрать самостоятельно, когда понятно по принципиальным аспектам. И еще важный момент – никаких российских брокеров (не относится к тем, у кого вообще все в ru-контуре и в рубле - прим. кириллика).

Прим. кириллика: если нужно более предметно, по своей ситуации, и понять конкретные тикеры, то такой мини-гайд можно использовать в качестве контекста с LLM.

Сохраняйте пост на будущее! Он точно пригодится. И пересылайте тем, кто хочет купить побольше квартир, чтоб сдавать 🙂

@kyrillic