Премию Шведского банка по экономике памяти Альфреда Нобеля присудили Роберту Холлу и Майклу Вудфорду «за микроэкономические основы макроэкономической стабилизации», - в переводе на понятный язык, за исследования того, как экономика страны или региона зависит от решений семей и фирм, и как понимание этих зависимостей поможет властям смягчать кризисы.

В 1930-х великий экономист Джон Мейнард Кейнс придумал, как государство может своей экономической политикой смягчать периодические спады экономики («кризисы капитализма», как говорили, потирая руки, марксисты). С тех пор государственная политика стабилизации спадов была основана на стандартных кейнсианских рецептах: во время рецессий экономику стимулировали снижением процентных ставок и увеличением бюджетного дефицита, а когда надо было замедлить перегревающуюся экономику, ставки повышали.

Эти старые кейнсианские модели макроэкономики опирались на связи между большими показателями, — например, инфляцией и безработицей. Но во время нефтяных кризисов 1970-х годов оказалось, что кейнсианские модели больше не работают. Они не снижали безработицу, а привели вместо этого к неконтролируемой инфляции. Запад пережил десятилетие низкого роста, высокой безработицы и высокой инфляции. Многие люди считали, что стабилизационная политика принесла больше вреда, чем пользы, и ее следует вовсе отменить, Кейнсианство вышло из моды, экономисты стали уповать на «невидимую руку рынка», которая сама решит все проблемы.

Но американские экономисты Роберт Э. Холл и Майкл Вудфорд вдохнули новую жизнь в кейнсианские модели и показали, как можно эффективно проводить политику экономической стабилизации, за что им и присудили Нобелевку. Они поняли, что для решения о том, поднимать ставку или снижать, недостаточно опираться на итоговые макроэкономические показатели. Лауреаты стали изучать, из каких решений людей и компаний эти цифры складываются, и что влияет на эти решения.

Холл исследовал, как семьи решают, сколько тратить, а Вудфорд - как фирмы устанавливают цены. Он включил поведение потребителей и фирм в модель, позволяющую предсказать последствия решений центрального банка и оценить, как экономика отреагирует на повышение или понижение процентной ставки. То есть, придумал способ лучше оценить экономические последствия действий властей, с учётом того, что семьи и фирмы легко меняют планы в зависимости от своих ожиданий от будущего.

Эти неокейнсианские модели теперь используют центральные банки и финансовые ведомства разных стран. По оценке Нобелевского комитета, модели лауреатов позволяют проводить эффективную политику стабилизации и помогают рассчитывать ответ на экономические потрясения, в том числе на энергетические кризисы. Своевременные меры фискальной и кредитно-денежной политики, исходящие из этих моделей, могут смягчить падения экономики.