Бренд Cloud.ru (ранее SberCloud) — российский провайдер облачных и AI-технологий, созданный в 2016 году в Москве. Компания предоставляет облачные сервисы и инфраструктуру, в том числе для задач ИИ.
Выручка за 1П26 выросла на 2% до 37,6 млрд рублей. Рост обеспечил сегмент IaaS, прибавивший 8%, тогда как PaaS сократился на 8%. EBITDA сохранилась на уровне 27,5 млрд рублей при рентабельности около 73%.
Чистая прибыль снизилась на 20% до 6,0 млрд рублей — в основном из-за роста амортизации на 17% после инвестиций в оборудование.
👀 Что с денежным потоком?
Операционный поток составил лишь 1,1 млрд рублей при CAPEX около 8,5 млрд, поэтому свободный поток отрицательный. Давление на кэш оказало снижение клиентских авансов с 35,4 до 20,3 млрд рублей, из-за чего остаток денежных средств за полугодие сократился вдвое.
🏦 Что с долгом?
Банковский долг на конец июня составлял 1,9 млрд рублей при 9,1 млрд денежных средств. С учётом аренды Net debt/EBITDA остаётся низким — около 0,35x. Выплата дивидендов в 8 млрд рублей увеличит чистый долг, июльский выпуск облигаций на 10 млрд — валовый, но запас прочности сохраняется высоким.
➡️ Что это значит для инвестора?
Рейтинги AA+ от АКРА и «Эксперт РА» выглядят оправданными. Основной риск связан с сочетанием высокого CAPEX и дивидендных выплат, но он компенсируется стабильной EBITDA. Слабым местом остаются отрицательный свободный поток и падение авансов — за их динамикой стоит следить в следующем полугодии.
КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳