Постепенно становятся известны основные параметры бюджета на 2027 год.

Уже по старой традиции первым подробности публикует вражеский Reuters, который имеет доступ к материалам по готовящемуся бюджету. Почему так? Каждый год задаю себе этот вопрос и ответа не нахожу.

Особо ничего критичного в новом бюджете не предвидится. Налоги повышают на пассивные доходы, что затронет 4–6 млн человек (на самом деле это лишь выравнивание прогрессивной шкалы налогообложения). Введение налога на ЗПИФы, в которых спрятаны активы на 21 трлн рублей, также справедливо. Отдельно отмечу повышение ставки до 35% на дивиденды и проценты, выплачиваемые иностранцам на счета типа «С». Наконец-то, спустя практически пять лет, государство начнёт официально изымать деньги у нерезидентов из недружественных стран.

Однако в проекте бюджета нет главного — надежды на развитие и на V-образное восстановление экономики. Все статьи по стимулированию реального сектора остались в прошлом, за исключением критически важных: авиапрома, станкостроения, микроэлектроники и ещё нескольких. Бюджет окончательно перестал быть инструментом развития страны и стал выполнять исключительно функцию обеспечения ресурсами военной составляющей и социалки. Здесь всего на самом деле хватает.

А где же тогда тот самый ресурс развития? Да, собственно, нигде. Частный капитал здесь также не сможет вытянуть ситуацию, поскольку у компаний просто закончились деньги: прибыль падает двузначными темпами, инвестиции обвалились, реальные ставки продолжают идти вверх (это отлично видно по облигационному рынку), спрос сокращается. Причина — уничтожение темпов экономического роста Центробанком и доведение ряда отраслей до полноценной рецессии. Чего добивались — непонятно. Сейчас мы уже отчётливо можем видеть результат.

Единственная надежда связана не с внутренними, а с внешними факторами. Это цена на нефть. В бюджете на следующий год заложена крайне консервативная цена на Urals в размере $53 за баррель при курсе 87,4 руб. за доллар. По валюте, думаю, оптимистично. Но рублёвая цена Urals выходит на уровне 4632 руб. за бочку. Скорее всего, будет сильно выше. И если эти деньги пойдут в экономику, вместе со снижением ключевой ставки есть шанс и на быстрый выход из кризиса. Но складывается такое впечатление, что ни у ЦБ, ни у Минфина такого желания нет.

Константин Двинский. Подписаться.