Минфин предлагает распространить пятиступенчатую шкалу НДФЛ на пассивные доходы.

Дивиденды, проценты по вкладам, доходы от операций с ценными бумагами и продажи имущества сейчас облагаются по ставкам 13–15%, тогда как для основной налоговой базы действует шкала до 22%.

По оценке ведомства, изменения затронут около 4 млн человек — не более 6% граждан с облагаемыми доходами.

В целом решение справедливое, поскольку оно устраняет казус, который сложился некоторое время назад: работающий человек, пусть и на очень большой зарплате, платит 18–22% НДФЛ, а тот, кто обладает большим капиталом и размещает его в финансовых инструментах, — максимум 15%. Здесь либо все должны платить 13–15%, либо 13–22%.

Отдельно отмечу тезис, который разбирал ранее. Есть мнение, что повышение ставки налога автоматически лишает обеспеченных людей желания больше зарабатывать и вкладывать в инвестиции. Но практика такой прямой зависимости не показывает. Разумеется, в случае, если имеется жёсткое регулирование трансграничного движения капитала.

Однако у нынешнего предложения Минфина есть и другая сторона. Стоит вспомнить, почему всего два года назад пассивные доходы специально оставили вне пятиступенчатой прогрессии. В мае 2024 года Антон Силуанов предлагал сохранить для дивидендов, депозитов и операций с ценными бумагами предельные 15%, прямо объясняя это необходимостью «сохранить стимул для развития фондового рынка нашей страны».

То есть тогда логика заключалась в том, что более мягкое налогообложение капитала должно было стимулировать приток частных денег на финансовый рынок. И надо отметить, что на рынок облигаций деньги на самом деле пошли: его объём за последние годы существенно вырос.

Потребность экономики в таком источнике финансирования с тех пор только выросла. Компании получили альтернативу дорогому банковскому кредитованию.

Поэтому ключевой вопрос здесь не в самой ставке, а в последовательности правил: инвестор и бизнес должны понимать налоговую конструкцию на долгое время вперёд, а не наблюдать её пересмотр каждые два-три года. В данном случае нужно было либо сразу вводить единую шкалу налогообложения для всех доходов, либо не дёргаться с её пересмотром уже через два года.

Константин Двинский. Подписаться.