Как там ВГДО

Посмотрел сегодня, какие замещающие ВГДО еще есть в продаже, и какую доходность по ним предлагают.
Гособлигации в долларах это один из немногих оставшихся способов получать доходность в долларах внутри Беларуси.

Замещающие ВГДО, или замещайки, это валютные гособлигации Минфина РБ. Номинал 1000$, но все выплаты в рублях по курсу Нацбанка. На БВФБ появились в начале 2025 года.

На картинке к посту указана доходность по цене продажи, то есть если покупать по выставленным заявкам. Если выставлять свою заявку по более низкой цене, то можно купить и с чуть более высокой доходностью.

С погашением через 1 год:
- выпуски 331 и 340
- доходность 4.5%
По этим выпускам осталось всего 3 выплаты купона по 38$.

Погашение через 3,5 года:
- выпуск 336
- доходность 4.8%

Погашение через 4,5 года:
- выпуски 335 и 344
- доходность чуть выше 4.7-5%

Как менялась доходность?
8.7% апрель 2025
6% сентябрь 2025
5% февраль 2026
4.8% июнь 2026

Как видно, доходность стабилизировалась на уровне 5%. Это выше, чем по обычным долларовым ВГДО со ставкой 2,9%.
Думаю, небольшая премия по замещайкам должна остаться и дальше. Все-таки выплаты в рублях по курсу не то же самое, что выплаты в долларах. Хотя рынок РБ и не всегда логичен 🙂

Под доходностью я везде подразумеваю доходность к погашению. Что это такое и чем отличается от купонной, я писал здесь.