Почему стейкеры соланы боятся 228? 🤨

GM! В сети Solana идет активное голосование по предложению SIMD-228, которое может изменить текущую модель инфляции. Вместо фиксированной системы, когда годовая инфляция начинается с 8% и ежегодно снижается на 15% до минимального порога в 1,5%, предлагается перейти на динамическую модель, зависящую от процента застейканных токенов. Сейчас инфляция составляет 4,68%.

Что изменится после принятия SIMD-228?

Новое предложение вводит систему, при которой инфляция будет динамически реагировать на уровень стейкинга:

- При высокой доле застейканных SOL (60-70%) инфляция снизится до 0,8-1%.
- При низком уровне стейкинга инфляция вырастет, чтобы мотивировать держателей токенов активнее участвовать в стейкинге и обеспечивать безопасность сети.

Подробно ознакомиться с предложением можно в пропозале SIMD-228 на GitHub

Почему это важно для развития DeFi?

Высокая текущая доходность стейкинга способствует пассивному хранению токенов, из-за чего значительная часть активов не участвует в экономической жизни сети. Это ограничивает развитие DeFi-сегмента, поскольку SOL не используется в полной мере в пулах ликвидности, кредитных протоколах и других приложениях.

Предложенное снижение инфляции направлено на снижение привлекательности пассивного стейкинга, что побудит владельцев активнее задействовать токены.

Ожидается, что это позволит увеличить объем заблокированных средств и усилить экономическую активность сети.

Почему снижение инфляции выгодно крупным стейкерам?

Основные сторонники SIMD-228 — крупные холдеры, foundation и команды разработчиков, которые уже обладают значительными объемами SOL. Их главная заинтересованность заключается не в краткосрочной прибыли от инфляционных выплат, а в долгосрочном увеличении стоимости своих активов.

Снижение темпов эмиссии токенов существенно уменьшит продажи SOL на рынке, что в долгосрочной перспективе должно позитивно повлиять на цену и капитализацию сети. Однако опыт Ethereum, где инфляция уже близка к нулю, показывает, что это не всегда приводит к заметному росту цены.

Какие преимущества и риски несет SIMD-228?

Преимущества:

- Существенное снижение давления продаж из-за меньшего объема эмиссии токенов.
- Повышение интереса к использованию SOL в DeFi, рост активности пользователей.
- Поддержание стабильности и безопасности сети при высоком уровне стейкинга.

Риски:

- Снижение доходности стейкинга, особенно для мелких и средних держателей.
- Возможный уход из сети небольших валидаторов, которые могут стать нерентабельными.
- Увеличение централизации сети, если крупные валидаторы усилят свои позиции.

Позиции валидаторов

Мнения среди валидаторов разделились:

- Крупнейший валидатор сети, лысый Мерт из Helius, публично выступает против принятия SIMD-228. Он подчеркивает, что уменьшение доходности стейкинга может привести к сокращению числа малых валидаторов и угрозе децентрализации сети.
- Многие средние и мелкие валидаторы полагаются в основном на комиссии за транзакции и не так сильно зависят от инфляционных выплат, хотя при значительном снижении доходности часть из них может покинуть сеть.

Что показывают симуляции и прогнозы?

Проведенные исследования и моделирования показывают, что при текущем уровне стейкинга (около 63%) принятие SIMD-228 снизит инфляцию примерно до 0,8%. При этом общее количество валидаторов может сократиться на 3-4%, однако наиболее значимыми факторами, влияющими на валидаторов, остаются цена SOL, активность сети и комиссия за голосования.

Полные результаты и различные сценарии моделирования можно изучить в большом мета посте Мерта