Inside Era

📝 Комментарии к идеям брокеров от 17 июня
 
🔷 Идея:
АКБФ: Газпром GAZP, покупка до июня 2027. Апсайд – 125%
 
♦️ Мнение:
Очередная долгосрочная идея с понятным драйвером – окончание СВО, а не расширение экспортных мощностей, как указано в идее. Если конфликт урегулируется, еще и санкции снимут, апсайд вполне реализуем. Прогнозировать сложно – это может наступить как в ближайшем полугодии, так и через n-ое количество лет.
 
🔷 Идея:
Финам: Промомед PRMD, покупка до июня 2027. Апсайд – 60%
 
♦️ Мнение:
Тоже идея с понятным набором драйверов: опережающий рост относительно рынка, пройден пик капзатрат, запустили дивиденды. Но котировки пока не замечают изменений в компании. Да и оценка FWD P/E 6 – это не гигантский дисконт для отрасли. В лучшем случае ждали бы здесь 30% апсайда на горизонте года.
 
🔷 Идея:
ПСБ: Сбер SBER, покупка до июня 2027. Апсайд – 30%
 
♦️ Мнение:
3-я схожая идея по банку за последние месяцы. Повторим, это завышенный апсайд – оценка у банка без дисконта, банк и сейчас двузначным темпом наращивает прибыль. Дальнейший рост котировок снизит див. доходность до однозначной. Нужны внешние драйверы – окончание СВО или ускорение снижения ставки.
 
🔷 Идея:
Велес Капитал: Сбер SBER, покупка до июня 2027. Апсайд – 22%
 
♦️ Мнение:
Идея и доводы аналогичны предыдущей.
 
🔷 Идея:
Альфа Инвестиции: Норникель GMKN, покупка в шорт до августа 2026. Даунсайд – 8%

♦️ Мнение:
Идея вряд ли сработает. Во-первых, МПГ и никель развернутся по мере официального завершения конфликта. Во-вторых, допналог на некоторых горнодобытчиков если и обсудят, то не раньше осени. ☝️ Идея сработает только при провале сделки США-Ирана (маловероятно) или при ускоренном принятии нового windfall tax.
 
#комментарии

Северсталь: прогноз по дивидендам на 2026 год

📊 Ключевые цифры

▸ Текущая див. доходность — —
▸ Прогноз на текущий год — —
▸ Ближайшая отсечка — —

✏️ Комментарий Inside Era

Не ожидаем возобновления дивидендов в 2026 из-за рекордных капзатрат и низких цен на сталь.

#дивиденды #CHMF

⛏️ Норникель может остаться под давлением

В бумагах Норникеля сохраняется риск снижения на ближайшие месяцы. Давление создают сразу несколько факторов: цены на ключевые для компании металлы после роста перешли к коррекции, дивиденды по-прежнему не вернулись в повестку, а обсуждение возможного повышения налоговой нагрузки усиливает осторожность рынка.

В такой конфигурации интерес инвесторов к бумаге может оставаться ограниченным. На этом фоне краткосрочный сценарий допускает движение акций в район 119 руб.

▪️Идея Альфа Инвестиции
#идея #GMKN

💚 Сбер держит форму

Сбер опубликовал сильную отчетность по РСБУ за май. Чистая прибыль за месяц выросла на 20,5% до 169,4 млрд руб., а за пять месяцев достигла 827,2 млрд руб. Главный драйвер — ускорение чистого процентного дохода и высокая маржа, которая остается лучше ожиданий.

Слабее выглядит комиссионный бизнес, а стоимость риска постепенно подрастает, что указывает на давление в части необеспеченного кредитования. При этом достаточность капитала улучшилась до 14,4%, что поддерживает уверенность рынка в стабильности будущих дивидендных выплат.

▪️Идея Велес Капитал
#идея #SBER

💚 Сбер ускоряется

Сбер в мае снова подтвердил сильную динамику. Чистая прибыль за месяц выросла на 20,5%, а за пять месяцев достигла 827 млрд руб. Главный драйвер — быстрый рост чистого процентного дохода и обновление многолетних максимумов по марже на фоне снижения стоимости пассивов.

Дополнительную поддержку прибыли, вероятно, дали операции с ценными бумагами. При этом стоимость риска остается стабильной, что снижает опасения за качество портфеля. Если корпоративные риски в первом полугодии не проявятся, рынок может начать закладывать более высокий ориентир по прибыли.

▪️Идея ПСБ
#идея #SBER

Банк СПБ: прогноз по дивидендам на 2026 год

📊 Ключевые цифры

▸ Текущая див. доходность — 14.86%
▸ Прогноз на текущий год — 13.84%
▸ Ближайшая отсечка — 07 Окт. 2026

✏️ Комментарий Inside Era

Ожидаем снижения дивидендов в ближайшие 12 месяцев из-за большой доли кредитов с плавающей ставкой и дешевго фондирования/

#дивиденды #BSPB

💊 Промомед может ускориться сильнее рынка

Промомед уже опережает индекс за последние месяцы, но ключевой аргумент в пользу истории — не прошлый рост, а сильная база для дальнейшего движения. Компания резко нарастила выручку в 2025 году и ждет нового мощного ускорения в 2026-м.

Поддержку дают расширение линейки в более маржинальных сегментах, рост доли биотехнологий и устойчивый спрос на отечественные препараты. На этом фоне бумаги выглядят недооцененными относительно темпов роста бизнеса и рентабельности.

▪️Идея Финам
#идея #PRMD

🔥 Газпром снова делают ставкой на будущее

Газпром остается историей не про ближайшие выплаты, а про возможное расширение экспортного бизнеса. Компания уже вышла на проектную мощность по «Силе Сибири», а дальнейший рост связывают с новыми маршрутами в Китай и развитием восточного направления.

Дополнительную поддержку оценке может дать смягчение денежно-кредитной политики, которое снижает давление долговой нагрузки. Риски по-прежнему связаны с санкциями, масштабной инвестпрограммой и дивидендной неопределенностью, но в долгосрочном горизонте бумаги сохраняют потенциал переоценки.

▪️Идея АКБФ
#идея #GAZP

📝 Комментарии к идеям брокеров от 09 июня
 
🔷 Идея:
Т-Инвестиции: Совкомбанк SVCB, покупка до июня 2026. Апсайд – 41%
 
♦️ Мнение:
Странная идея с учетом уже наступившего июня. Даже самый мощный отскок не поможет реализации. Вот до июня 2027 – возможно при условии ускорения снижения ставки. Поможет и окончание СВО. Банк уже сейчас переходит к наращиванию NIM.
 
🔷 Идея:
Финам: АФК Система AFKS, покупка в шорт до июня 2026. Даунсайд – 21%
 
♦️ Мнение:
Тоже идея с вышедшим сроком исполнения. Частично может сработать, если 19 июня ЦБ на фоне роста мировой инфляции и дефицита бюджета замедлит снижение ставки. Тогда даунсайд около 10%. На горизонте года наоборот, ждем рост минимум на 15% на фоне смягчения ДКП и приближающихся IPO Cosmos Group, Медси как минимум.
 
🔷 Идея:
Алор: Гемабанк (ММЦБ) GEMA, покупка до июня 2027. Апсайд – 74%
 
♦️ Мнение:
Апсайд возможен, но очень сложнопрогнозируемый. Компанию с мая пиарят, последние отчеты показывают сохранение прибыльности. Но от этого биотеха не ждем прорывных событий. А апсайд если и сработает – то чисто на спекулятивном разгоне, как это не раз было раньше.
 
🔷 Идея:
Финам: Т-Технологии Т, покупка в шорт до июля 2026. Даунсайд – 6%

♦️ Мнение:
Реалистичный апсайд, но с долей риска. Возможен из-за консервативности ЦБ – 19 июня на фоне ухудшившегося макро могут и замедлить снижение ставки. Риск в том, что на рынке предпринимаются попытки отскока после длительного падения. Разворот, как и отмена идеи, может состояться без каких-либо новостей.
 
🔷 Идея:
Привычка Умножать: Аэрофлот AFLT, покупка до июня 2027. Апсайд – 7%

♦️ Мнение:
Новое имя в обзоре идей и сразу более-менее реалистичный апсайд. Основа – ослабление рубля, что поддержит выручку от зарубежных направлений, и снижение ставки – проще работать с долгом, сократить расходы на его обслуживание. Потолок мощностей как раз и не дает реализоваться более сильному апсайду. Он возможен только при окончании СВО.
 
🔷 Идея:
АКБФ: Акрон AKRN, покупка до июня 2027. Апсайд – 18%

♦️ Мнение:
Нереалистичная идея – удобрения уже корректируются. Нужна сильная эскалация или затягивание иранского конфликта, чтобы удобрения вернулись к росту. Основной сценарий – уход котировок к нижней границе многолетнего боковика.
 
#комментарии

Новабев: прогноз по дивидендам на 2026 год

📊 Ключевые цифры

▸ Текущая див. доходность — 14.73%
▸ Прогноз на текущий год — 15.71%
▸ Ближайшая отсечка — 26 Июня 2026

✏️ Комментарий Inside Era

Ожидаем роста дивидендов в ближайшие 12 месяцев по мере ускорения экспансии Винлаба при более низкой ключевой ставке.

#дивиденды #BELU

🌾 Акрон остается ставкой на глобальный спрос

Акрон сохраняет сильный профиль даже на фоне внешней волатильности. Компания остается крупным экспортером удобрений и выигрывает от стабильного мирового спроса на агропродукцию, где дефицит предложения поддерживает интерес к производителям отрасли.

Дополнительный плюс — развитие Талицкого ГОКа, которое должно усилить сырьевую базу и поддержать рост бизнеса. Риски для бумаги связаны с высокими капзатратами, экспортными ограничениями и давлением на внутренние цены, но в целом история по-прежнему выглядит защитной и сохраняет потенциал переоценки.

▪️Идея АКБФ
#идея #AKRN

✈️ Аэрофлот может получить сезонный импульс

Акции Аэрофлота рассматриваются как среднесрочная идея на рост на фоне начала отпускного сезона. Ожидается, что компания вскоре покажет увеличение числа рейсов по южным направлениям, а такие новости обычно поддерживают котировки в краткосрочном периоде.

При этом история выглядит скорее тактической, чем долгосрочной: фундаментально бумага все еще остается чувствительной к операционным рискам, а в районе 49 руб. просматривается сильная зона сопротивления.

Поэтому потенциал движения вверх есть, но он может оказаться ограниченным.

▪️Идея Привычка УмноЖАТЬ
#идея #AFLT

🏦 Т-Технологии уперлись в оценку

Т-Технологии выглядят слабо в краткосрочной перспективе, несмотря на сильный отчет за I квартал 2026 года. Проблема в том, что хорошие операционные результаты рынок, похоже, уже учел в цене, а дивидендная история пока остается слабой: рекомендованная доходность за 2025 год оказалась символической.

В такой конфигурации главным фактором поддержки остается buyback, но без более щедрых выплат или нового повода для переоценки потенциал роста акций выглядит ограниченным. На этом фоне в ближайшие недели бумага может оставаться под давлением.

▪️Идея Финам
#идея #T

🧬 Гемабанк может расти дольше, чем ждет рынок

Гемабанк сохраняет статус крупнейшего игрока на российском рынке биобанкинга и выглядит как история с долгим горизонтом роста. Компания занимает около 46% сегмента персонального хранения и уже выстроила масштабную сеть присутствия более чем в 150 городах.

Ключевая особенность бизнеса — накопительная модель с регулярной выручкой за долгосрочное хранение образцов. При этом сам рынок пока развит слабо, что оставляет пространство для расширения.

В базовом сценарии по мере роста проникновения услуги компания может заметно увеличить выручку, прибыль и дивидендный поток в ближайшие годы.

▪️Идея АЛОР Брокер
#идея #GEMA

📉 АФК Система остается под давлением

АФК Система выглядит уязвимо как по технике, так и по фундаменталу. Бумага сохраняет нисходящий тренд, а текущая структура торгов не дает сигналов на устойчивый разворот.

Главная проблема — высокая долговая нагрузка холдинга: при жестких ставках значительная часть денежного потока уходит на обслуживание обязательств.

При этом прибыль формируется на уровне дочерних активов, тогда как основные долговые риски сосредоточены в материнской структуре.

Потенциальные IPO портфельных компаний пока не меняют картину и не снимают давление с оценки бумаги.

▪️Идея Финам
#идея #AFKS

Базис: прогноз по дивидендам на 2026 год

📊 Ключевые цифры

▸ Текущая див. доходность — —
▸ Прогноз на текущий год — 7.6%
▸ Ближайшая отсечка — 17 Июля 2026

✏️ Комментарий Inside Era

Ожидаем роста дивидендов в ближайшие 12 месяцев в расчете на начало реализации отложенного спроса во 2 полугодии и сильный гайденс руководства

#дивиденды #BAZA