💻 IVA теряет темп

IVA Technologies завершила 2025 год заметно слабее собственных ориентиров. Выручка снизилась на фоне вялого спроса и переноса запуска новых продуктов, причем прогнозы менеджмента не выполняются уже второй год подряд, что повышает вопросы к качеству ожиданий.

Одновременно компания наращивает инвестиции в разработку и персонал, из-за чего рентабельность снижается, а свободный денежный поток остается отрицательным. На этом фоне текущая оценка бумаг выглядит завышенной, а дивидендная поддержка — ограниченной.

Рекомендация по акциям пересмотрена до «продавать».

▪️Идея Т-инвестиции
#идея #FIXP