🥐 X5 уже не выглядит безупречно: дивиденды есть, но давление на прибыль сохраняется

Отчет X5 за IV квартал и весь 2025 год оказался смешанным. Рентабельность по EBITDA выросла сильнее ожиданий, во многом за счет более выгодных условий от поставщиков, однако чистая прибыль осталась под давлением из-за высоких процентных расходов.

В 2026 году компания, вероятно, столкнется с замедлением роста выручки и ослаблением маржи. Дивиденды на горизонте 12 месяцев могут составить 312 руб. на акцию, что дает около 13% доходности, но частично такие выплаты, по оценкам, будут поддержаны ростом долга.

Рекомендация по бумаге — «держать».

▪️Идея Т-инвестиции
#идея #X5