⚡️ Интер РАО: инвестиции давят сегодня — эффект завтра

Целевая цена по акциям Интер РАО повышена до 6,6 руб., рекомендация «покупать» сохранена. Компания проходит пик инвестиционной программы в 2025–2026 годах, что приводит к отрицательному свободному денежному потоку.

На фоне высоких капитальных затрат и снижения процентных ставок бумаги торгуются ниже исторических уровней оценки: форвардный P/E около 2,5 против многолетней медианы порядка 4,5. Давление на прибыль и дивиденды в краткосрочном периоде сохраняется.

При этом ожидается восстановление FCF с 2027 года по мере сокращения капзатрат. Дополнительную поддержку EBITDA должны обеспечить ввод новых мощностей и развитие энергетического машиностроения.

Текущий этап рассматривается как инвестиционная фаза роста, а не как дивидендная история. По мере прохождения пика вложений потенциал переоценки акций может реализоваться.

▪️Идея Синара Инвестбанк
#идея #IRAO