🎡 Мосбиржа: игра ускоряется, но правила усложняются

В декабре акции Мосбиржи снизились на 1%, несмотря на рост индекса. По итогам III квартала 2025 года чистая прибыль сократилась на 25% до 17,3 млрд руб. Основное давление оказало падение чистого процентного дохода на 44% из-за снижения ключевой ставки и сокращения средств на клиентских счетах. Комиссионные доходы, напротив, выросли до 19,4 млрд руб. благодаря высокой активности клиентов.

Операционные расходы удалось удержать под контролем, однако этого оказалось недостаточно для восстановления прибыли. На фоне усиления геополитической неопределенности риск-премия в оценках была повышена, а прогноз по индексу Мосбиржи на 2026 год сместился к нижней границе диапазона 5–15%.

Ожидаемые дивиденды — 14,7 руб. за 2025 год и 13,5 руб. за 2026 год. Справедливая стоимость пересмотрена вниз до 293,6 руб. за акцию, при этом рекомендация «покупать» сохранена — потенциал роста оценивается примерно в 71%.

Аналитики отмечают, что возможное оживление спроса на российские активы способно поддержать котировки, однако базовый сценарий по финансовым показателям компании на горизонте нескольких лет остается консервативным.

▪️Идея АКБФ
#идея #MOEX