Озон Фармацевтика: рост ускоряется, маржа крепнет 💊📈

Озон Фармацевтика представила сильные результаты за 9М25, подтвердив статус одного из самых быстрорастущих игроков фармрынка. При росте рынка на 13%, компания прибавила 28%, усилив позиции в рознице и госзакупках.

Выручка достигла 21,4 млрд ₽, EBITDA выросла на 34%, маржа — до 36,1%. Чистая прибыль увеличилась на 50%, при низкой долговой нагрузке — 0,9× ЧД/EBITDA. Продажи в упаковках выросли на 8%, а средняя цена увеличилась на 18% за счёт смещения в более маржинальные препараты.

Сегмент госзакупок стал ключевым драйвером: +49% выручки и рост доли на 5 п.п. Инвестиции направлены на дженерики, биосимиляры и расширение производственных мощностей, что формирует фундамент роста после 2027 года.

Обновлённая дивидендная политика предполагает выплату не менее 35% прибыли, хотя FCF временно ограничен высокими процентными расходами и CAPEX.

Бумаги выглядят недооценёнными: EV/EBITDA 2025E — 6,8×, P/E — 12,9×. Сильная динамика, масштабируемая модель и развитие биотехнологий поддерживают потенциал переоценки.

▪️Идея КИТ Финанс
#идея #OZPH