НМТП: швартуемся к щедрым дивидендам ⚓️

По оценке источника РДВ, справедливая цена НМТП — 11,7 ₽, что предполагает потенциал роста около 33%. Главный аргумент в пользу переоценки — стабильный рост дивидендов в 2025–2028 гг.

Компания обладает ресурсами для выплаты близких к 100% FCF: на счетах — свыше 30 млрд ₽, которые могут быть направлены акционерам. Государственные владельцы — Транснефть и Росимущество — также ориентированы на максимизацию дивидендных перечислений. С 2020 года выплаты растут ежегодно.

Долгосрочным драйвером доходности источник видит завершение совместного проекта с Металлоинвестом к 2027–2028 гг., который способен добавить около +5% к дивидендной доходности.

Оценка проведена по модели DDM, учитывая:
✦ Индексацию тарифов на нефть, нефтепродукты и сухие грузы
✦ Рост грузооборота
✦ Эффект от инвестпроектов
✦ Минимум 50% прибыли по МСФО на дивиденды
✦ Ставку дисконтирования 18% и долгосрочный рост выплат на 4%

Источник РДВ относит НМТП к числу наиболее перспективных дивидендных историй рынка.

▪️Идея РДВ
#идея #NMTP