SFI: дивиденды щедрые, а перспективы — не совсем 📉💰

Акции SFI стремительно выросли: +38% за месяц и +19% с начала года, опередив рынок. Совет директоров рекомендовал крупный дивиденд — 902 руб. на акцию (общий объём почти 44 млрд руб.). Собрание акционеров назначено на 14 декабря, реестр закрывается 25 декабря.

Ключевое событие — предложение продать 87,5% “Европлана”. Несогласным акционерам SFI предложит выкуп по 1256,4 руб., но в пределах 10% чистых активов. Параллельно, по данным СМИ, холдинг может продать и свою долю в ВСК, а в прогнозах уже заложено завершение сделки до конца года.

SFI участвует и в допэмиссии М.Видео, сохраняя около 10% капитала. На фоне продаж активов прогноз чистых активов на конец года — 24 млрд руб. (или 45 млрд, если ВСК не будет продана). Ожидаемый дивиденд — 1327 руб. на акцию.

Однако снижение масштабов бизнеса и неопределённость по ключевым сделкам усиливают риски. С дисконтом 40% справедливая стоимость оценивается в 1244 руб., что означает потенциал снижения около 24% и рейтинг «продавать».

▪️Идея АКБФ
#идея #SFIN