🎯🔍✨💢💫💡

Война Трампа рикошетом ударила по его же политике снижения ставок

ФРС CША, Банк Англии и ЕЦБ скорее всего не смогут снижать ключевую ставку так, как хотели, сообщает Bloomberg. Боевые действия на Ближнем Востоке действия в регионе спровоцировали скачок цен на нефть, что способствовало росту ожиданий ускорения инфляции.

Вероятность трёх снижений базовой ставки ФРС в текущем году теперь оценивается рынком лишь в 20% — по сравнению с почти 50% на прошлой неделе. Аналогичные ожидания от Банка Англии упали до нуля, уменьшение ключевой ставки ЕЦБ — почти до нуля. Или даже наоборот: по мнению экспертов Bloomberg, ЕЦБ придется жестко контролировать, как подъем цен на нефть будет влиять на европейскую промышленность.

Войной с Ираном Трамп выстрелил в собственную экономическую политику даже не один раз, а по-хитрому. Чтобы ФРС снижала ставку – одна из политических целей Трампа, - должны выполняться два условия: инфляция устойчиво движется к таргету, а угроза замедления экономики и безработицы становится для регулятора более опасной, чем угроза ускорения инфляции.

Рост цен на нефть действует в противоположном направлении. Он повышает инфляционные ожидания и усложняет маневр ФРС. Но энергетический шок может иметь двойной эффект: инфляция и рецессия, удар по спросу и реальным доходам. Если нефть растёт умеренно и недолго, то США получают инфляцию и высокую ключевую ставку. Если нефть уходит сильно выше и надолго, вызывая замедление экономики – как сейчас в России, то через 1–2 квартала можно ставку снизить. Но ценой экономического спада, который противоречит уже другой политической цели Трампа.

Очевидно, что Белый дом держал в уме и эти соображения, назначая вторжение на зиму-весну, а не на лето-осень, к промежуточным выборам в Конгресс. Вопрос в том, насколько эти расчёты точны и как сильна будет дестабилизация нефтерынка и мировых финансов.

✨ Подписывайтесь на МЭФ в МАКС