О влиянии доллара на фондовый рынок, какие причинно-следственные связи?

Все разговоры о долларе США и о том, как его сила или слабость определяет направление движения акций не имеют под собой никакой почвы.

В 2022 году падение рынка акций совпало с сильным долларом, и конечно, это связано, в первую очередь, с повышением ставок ФРС. Деньги бегут туда, где высокая доходность, а ФРС обогнала другие центробанки в повышении ставок. Это укрепило доллар более чем на 10% к корзине основных валют, при падении S&P 500 на более чем 20%!

При падении акций инвесторы стремятся к стабильности и "бегству в качество". Доллар и инвестиции в долг США прекрасно справляются с этими настроениями благодаря очень ликвидным рынкам капитала в долларах. Но когда падение заканчивается и рынок восстанавливается, доллар опять слабеет. Это не является причинно-следственной связью, просто "так совпало…" Сильный доллар - вред для акций!

Если обратиться к истории, то мы видим 90-е, отличный бычий рынок, при котором доллар вырос на 30%! Можно найти и примеры одновременной слабости: в 2007-08 годы доллар упал на 10% к корзине валют, и S&P 500 упал почти на на 15%.

Какие выводы?

Пристальное наблюдение и анализ доллара не дают никакого особого понимания фондового рынка. Акции реагируют на экономические и политические новости в течение следующего квартала или года, иногда 2-3 года.

Именно поэтому инвестировать или спекулировать лучше в актив, номинированный в валюте страны-инструмента инвестиций.

Например, в РФ можно инвестировать в индексы, номинированные в рублях (индекс МОЕХ) и в долларах (РТС). И если неправильно выбрать инструмент, то можно получить убыток, несмотря на рост акций. Так было при укреплении рубля в 2022 году до 50.0 рублей за доллар.

Очень часто сильный доллар - это всего лишь результат пессимизма большинства инвесторов, всего лишь совпадение и, как следствие, попытка объединить анализ акций и валют. Это ошибка инвесторов.

На мой взгляд, анализ валют - очень сложная штука, и при этом абсолютно не нужная. Валютный рынок необходимо использовать исключительно для конвертации и покупки именно тех акций, которые вы хотели бы купить в свой портфель.