ЦБ снимает фантастический триллер "за будущее"

Сценарий триллера по развитию экономики РФ на 2025-2027 годы уже написан. Вернее, их четыре (кратко):

1. Базовый
Неизменность геополитических условий или отмены введенных санкций. В этом случае расписание такое: КС 14-16% в 2025-м, 10-11% в 2026-м и 7,5-8,5% в 2027-м. Уже в 2025 году инфляция должна зайти в диапазон 4,0-4,5%, а в 2026-2027 годах снизиться до целевых 4%.

Но самое интересное - оказывается, этот фильм мы смотрим прямо сейчас, то есть, якобы, живем в этом сценарии. ЦБ, может, в нем и живет, а обычные люди - в другой реальности.

Минфин, кстати, “ходит” между реальностями: “Путешественники” 2.0 (сериал, кстати, неплохой, кто любит фантастику и детективы).

2. Дезинфляционный

Выраженное расширение потенциала экономики (предложения) за счет роста инвестиций и повышения производительности труда, снижение инфляционных ожиданий. 2–3% ВВП в следующие два года, инфляция в среднем в 2025-м – 5,1–5,4%, в 2026-м — 4%. В случае реализации ставка будет в диапазоне 12-14% уже в 2025-м, 9-10% в 2026-м, 7,5–8,5% в 2027-м.

К сожалению, такое развитие событий наименее вероятно, в чем макроэкономисты согласны с Банком России.

3. Проинфляционный

Спрос в экономике (инвестиционный + на производственные факторы) будет выше, чем в базовом варианте (бюджетные расходы, расширения льготных программ). Зарплаты будут расти, издержки компаний тоже, давление инфляции усилится и вернется к целевому уровню только в 2027-м, в 2025-м будет 5-5,5%, в 2026-м – 4-4,5%. КС в рамках 16-18% в 2025-м, 11,5-12,5% в 2026-м.

Какие факторы говорят “за” такое развитие событий: рост протекционизма, например, новые тарифы на импорт, + высокие инфляционные ожидания из-за высокого спроса.

4. Рисковый

Ухудшение внешних условий не только для России: дисбалансы на рынках и глобальный финансовый кризис, деглобализация (США VS Китай), фрагментация мировой торговли и т. д. Резкое снижение глобального спроса (нефть лежит под плинтусом, $40 за баррель к 2027-му). Начнется рецессия в РФ: минус 3–4% ВВП в 2025-м и минус 1–2% в 2026-м.

Деньги у ФНБ закончатся уже в следующем году, придется пересматривать бюджетное правило и консолидировать расходы. Инфляция ускорится, потребуется повышение ставки до 20-22% в 2025-м. Восстановление экономики начнется с 2027-го, темп – 2-3% в год.

Все, на большее фантазии у ЦБ не хватило. Но ведь есть еще пятый сценарий - когда прилетят инопланетяне и нам помогут, где рептилоидов - в топку, и добро побеждает! Мы ждем его реализации!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@ifitpro

#сценарии