Экономическая теория, индикаторы и реальный мир

В чем сила рынка?
Сила рынка – в правде!

Недавно вспоминали личностей, которые оказали серьезное влияние на экономику, профессионалов в области финансов. Адама Смита и Майкла Дженсена, Кеннет Эрроу, Джона Богла, Бенджамина Грэма, Дэниела Канемана, Уоррена Баффета, Альфреда Коулза, Милтона Фридмана, Ричарда Талера и даже Карла Маркса.

Список поистине огромный, и каждый из этих людей сумел что-то привнести в науку: одни описали экономическую теорию, другие выявили закономерности поведенческих финансов, третьи исследовали корпоративное управление...

Но нас, конечно, интересует прикладной характер знаний, мы инвестируем на фондовом рынке и потому нам особенно важна тема эффективности рынков.

Существует ли рациональный рынок и рыночное ценообразование?

Считается, что вся информация уже заложена рынком в цены. Но это в теории. На практике же не всё так просто, всегда есть какие-то неточности и информационные искажения.
Так же, как нет на свете человека, принимающего исключительно рациональные решения. А ведь именно на абсолютной рациональности инвестора основана вся экономическая теория.

На практике же выходит, что и люди не совсем рациональны, и рынки не совсем эффективны.

Инвесторы нередко совершают ошибки, но со временем исправляют их, если, конечно, "выживают". В своей практике я видел случаи, когда и полностью информированные инсайдеры теряли деньги. Ведь всегда что-то может пойти не так.

Мое мнение: сила рынка – в правде!

Рынок очень эффективен, и консенсус разных мнений – это и есть правда рынка. Все мы знаем, что чем короче срок исследования, тем выше волатильность и тем сильнее рынок может оторваться от экономической реальности. Но с течением времени, в долгосрочной перспективе, корпоративные прибыли компании и акции этого предприятия всё равно выравниваются и ликвидируют краткосрочные шумы и отклонения.

Для "выравнивания", конечно, необходимы нормальные институты, работающие права собственности. Важна деятельность регулятора по стабилизации ликвидности, поддержке рынка в случае паники и ограничениях в случае эйфории.

Экономика не является наукой в полном смысле этого слова и, тем более, ее нельзя назвать точной наукой. Из-за слишком большого количества факторов, влияющих на нее, математический расчет тут невозможен. Наверное, это скорее социальная наука, которая помогает понять точные науки.

Одна из моих любимых книг написана Виктором Нидерхоффером, другом и брокером Джорджа Сороса. Виктор с командой математиков проверил буквально все гипотезы и индикаторы технического анализа. Результатом стал парадоксальный вывод: никакие индикаторы не работают, за исключением одного (о нем напишем в следующих публикациях).

Если интересно, о чем идет речь, поставьте +, и я напишу в личку название индикатора.

Когда есть неопределенность и точно нельзя вычислить вероятность, математика выдает некорректные значения. Например, она отлично работает в облигациях, где мы знаем хотя бы дату погашения (и то не во всех). В акциях уже все значительно сложнее, и предсказать будущую цену наверняка практически невозможно. О более сложных инструментах и говорить не стоит.

Итак, подведем итог

Экономическая теория важна для понимания, как устроен этот мир. Она помогает нам строить математические модели и влияет на формирование наших решений. Однако, всегда стоит помнить о том, что ее закономерности выстроены на идее "идеально разумного инвестора" и абсолютно рационального рынка. Но в реальном мире такого не существует. А значит, необходимо учитывать максимальное количество воздействующих факторов, и при принятии решений о покупке того или иного инструмента ориентироваться на заранее выстроенную стратегию, а не на сиюминутные желания.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес -- образование.

@ifitpro