Золото и доллар

За последние полгода я написал 26 постов про золото 🤦‍♂️. Наши прогнозы сбылись, но что будет дальше? Давайте разбираться.

Почему такой рост за несколько месяцев?
1. Несомненно - геополитика.
2. Бюджет США и, соответственно, опасения краха долларовой экономики. Каждое поднятие потолка госдолга - это рост золота.
3. Покупки физического золота центральными банками Китая, Индии, Катара и другими.

Все это звенья одной цепи, но самый важный - п. 3. На нем и на Китае остановимся подробнее. Тем более, что там есть все ответы на главные вопросы:

- Останется ли доллар резервной валютой?
- Почему растет золото?
- Сколько золота купил Китай?

Мы не зря перечитали и записали подкаст о книге Бжезинского. Для США очень важно использование и сохранение доллара как резервной валюты. Пока об этих страхах писали только маргиналы, а сейчас и серьезные аналитики забеспокоились. И скупка золота ЦБ Китая подтверждает это, они удвоили запасы с $72 млрд в 2016 году до $150 млрд в 2023-м, и доля золота в резервах ЦБ тоже удвоилась.

Почти все страны присоединились к этому тренду. Доля доллара в резервах ЦБ стран мира снизилась за этот период с 65% до 57%. Это не много, но это опасный тренд и то, что об этом начинают писать мировые банки и аналитики, подтверждает это. Хотя надо сказать честно - пока эти цифры небольшие и уж, тем более, не катастрофические.

За чем надо внимательно следить инвестору?

За ростом доходности трежерис США. Пока затраты на обслуживание долга “по силам”, серьезных проблем не будет. А низкие затраты по обслуживанию долга будут, пока у США “контрольный пакет мира”. Вспоминаем выводы книги Бжезинского.

Пока ставки растут, растут и риски негативного сценария.
Резервная валюта и высокие долгосрочные ставки в этой валюте невозможны. Или ставки должны быть низкие, или валюта перестанет быть резервной. Рост доли золота как замены долларовых активов в резервах ЦБ стран мира - это первый звоночек.

Опять же, вспоминая Бжезинского и 90-е, когда он писал свою книгу. Гегемония США не ставилась под сомнение все меняли свои резервы, в том числе и золото, на долларовую ликвидность. И вспомним минимальные цены на золото в 2000-х.

Но если к тренду, в котором участвуют ЦБ стран, присоединится толпа частных инвесторов - случится эффект снежного кома. В узкую калитку ежедневной ликвидности пролезут не все…

Как тут не вспомнить санкции. Фактически США сейчас рубит сук, на котором сидит. Обходить санкции в современном мире (крипта и ЦФА рулят) не так уж и сложно. Это как соревнование брони и оружия: перевес то на одной, то на другой стороне. Но в любом случае подрывает доллар как мировую резервную валюту.

Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@ifitpro