Итоги недели: Русгидро рухнуло, Мечел в убытке, а Сбер снова в прибыли

Короткая неделя перед праздниками. Казалось бы — рынок спит. Но нет. Дивидендные «отказники» не дремлют, а одна компания обвалилась почти на 9%.

1. «Дивидендный сезон» заканчивается: кто сказал «нет»

Список отказников на этой неделе короткий, но болезненный.
Мечел: дивидендов за 2025 год не будет.
Причина: убыток 78,6 млрд рублей по МСФО.
Комментарий: ожидаемо. Мечел — вечная история «вот-вот расплатится с долгами и начнет платить». Пока не начал.

Русгидро (ЭТО ВАЖНО): дивидендов не будет до 2029 года.
Что случилось: Кабмин направил всю прибыль компании на инвестпрограмму (свыше 1 трлн рублей до 2030 года).
Реакция рынка: акции Русгидро рухнули почти на 9% за неделю.
Комментарий: это серьезный негатив. Да, инвестпрограмма поддержит долгосрочный рост. Но сидеть без дивидендов до 2029 года — это больно. Инвесторы голосуют рублем.

2. СБЕР: продолжает штамповать прибыль
Пока другие страдают, Сбер просто делает отчет.
Результаты за 5 месяцев 2026 (РПБУ) в таблице.
Май отдельно:
Чистая прибыль: 169 млрд руб. (+20,5% г/г)
ROE: 22,1%
Чистый процентный доход: +34,1% (отличный рост)
Комментарий: Сбер продолжает радовать. Ключевой драйвер — снижение стоимости фондирования. Коэффициент «затраты/доход» ниже 30% — это уровень топ-менеджмента. Один из немногих островков стабильности.

3. Инфляция снова падает. Росстат порадовал: годовая инфляция в мае: 5,31%
В апреле было: 5,58%
В марте: 5,86%
В феврале: 5,91%
В январе: 6,00%
Комментарий: как сказал Путин, меры правительства и ЦБ начинают давать результат. Цель 4% по инфляции уже не выглядит фантастикой.

4. ЮГК: четвертая попытка продать активы
Росимущество объявило четвертый аукцион по продаже активов ЮГК (Южуралзолото).
Условия:
Формат: голландский аукцион (цена может снизиться на 50%)
Стартовая цена: 162 млрд руб.
Минимальная цена: 81 млрд руб.
Шаг понижения: 2% (3,2 млрд руб.)
Прием заявок: 11–18 июня
Результаты: 19 июня
Почему четвертый? Предыдущие три не состоялись — не было участников.
Комментарий: скидка до 50% — это серьезно. Возможно, теперь найдется покупатель. Золото дорогое, активы интересные.

Итоги недели одной строкой

🔴 Мечел — нет дивидендов (убыток 78,6 млрд руб.)
🔴 Русгидро — нет дивидендов до 2029 года, акции упали на 9%
🟢 Сбер — прибыль +21%, ROE 23%, уверенный рост
🟢 Инфляция — замедлилась до 5,31%, тренд вниз
🟡 ЮГК — четвертый аукцион, скидка до 50%, ждем покупателя

Дзарасов Алан, преподаватель 1ИФИТ, портфельный управляющий

@ifitpro
#итоги недели