🏠 Как сегодня дела у застройщиков? Не особо...

Давненько мы их не навещали – а между тем застрои, кто как может, продолжают держаться на плаву.

Например, Эталон недавно показал годовую отчетность. Выручка выросла на 44% до рекордных 131 млрд руб., EBITDA взлетела на 52% до 28 млрд. Но несмотря на это, чистый убыток увеличился вдвое и составил 7 млрд руб.

Основные причины такого печального итога:

➖рост себестоимости с 60,7 млрд до 89,6 млрд за 2024
➖рост финансовых расходов на обслуживание долга

По долгам ситуация под контролем — покрытие проектного долга эскроу-счетами выше 1x, а ставки по кредитам, взятым под строительство, остаются льготными. Средняя ставка по портфелю — 11,5%.

Но в целом отчет слабенький, да и других застройщиков не лучше: недавно Самолет отчитался о падении продаж на 17%. ПИК пока молчит.

🧊 А рынок между тем продолжает охлаждаться: в январе продажи строящегося жилья упали почти на 20% год к году. И это только начало — первую половину 2025 года компании будут сравнивать результаты с «памповым» прошлогодним фоном, когда все скупали метры на льготной ипотеке. Сейчас же доля ипотеки в сделках резко снизилась, а депозиты с высокими ставками оттянули деньги из карманов покупателей.

Какой вывод? Девелоперы в ближайшее время вряд ли порадуют сильными цифрами. Цены на акции отскакивают на фоне переговорных надежд, но фундамент пока не на их стороне. Так что если и рассматривать сектор, то точно не на этих уровнях.

#Разбираем
@IF_Stocks