💸 Купон 31% годовых. Но что, если компания не сможет выплатить даже 2,4 миллиона рублей?

Это не гипотетический сценарий. Такую историю в 2026 году показал российский эмитент «Роял Капитал».
В начале мая компания допустила технический дефолт по облигациям БО-03. Сумма просроченного купона составляла около 2,384 млн рублей.

Причина, указанная эмитентом, звучала тревожно: задержка поступлений от контрагентов и ограничения на распоряжение деньгами из-за инкассовых поручений налогового органа.
То есть проблема возникла не просто из-за технической ошибки в платёжке — у компании не оказалось доступных средств для выплаты в срок.

Но на этом история не закончилась.
В мае–июне проблемы с выплатами затронули и другие выпуски «Роял Капитала».
Московская биржа сообщала о неисполнении обязательств эмитента, а к 20 мая его кредитный рейтинг был снижен до D — уровня дефолта.

При этом купон по выпуску БО-02 составлял 31% годовых. Казалось бы, щедрая компенсация за риск.
Но высокий купон не гарантирует, что инвестор получит обратно вложенные деньги.

❗️ Чему учит история «Роял Капитала»?
Главная ловушка высокодоходных облигаций: инвестор видит процент, но может не замечать, что компания испытывает проблемы с ликвидностью, зависит от поступлений от контрагентов и не справляется с обязательствами.
Поэтому перед покупкой важно смотреть не только на купон, но и на денежный поток, долговую нагрузку, ближайшие погашения и способность эмитента рефинансировать долг.

Именно поэтому аналитики IF+ не отказываются от высокодоходных облигаций автоматически, а тщательно отбирают выпуски.

На прошлой неделе команда увеличила позицию в высокодоходных корпоративных облигациях с доходностью к погашению около 28% годовых — после полного анализа выпусков и оценки связанных с ними рисков.

Разница в подходе принципиальная: не просто гнаться за высоким купоном, а разбираться в финансовом состоянии эмитента и понимать, какой риск вы принимаете.
Получить доступ к портфелям Подписки IF+ вы можете прямо сейчас - для этого переходите по ссылке ниже:

➡️ ПОДРОБНЕЕ О ПОДПИСКЕ IF+