Помните детские страшилки про «чёрную-чёрную комнату/ дверь/ реку и т.д.»? Так вот у финансистов тоже есть такая же страшилка. Все мы слышали внезапные обвалы рынков, но ни один день в истории фондового рынка не сравнится с «Чёрным понедельником»: в понедельник 19 октября 1987 года индекс Dow Jones рухнул на невероятные 22,6% (на 508 пунктов) всего за одну торговую сессию. Миллиарды долларов испарились до того, как брокеры успели понять, что происходит.
Обвал быстро перекинулся на другие страны: к концу октября биржи Австралии потеряли 41,8%, Канады — 22,5%, Гонконга — 45,8%, Великобритании — 26,4%
I. Почему рынок сошел с ума?
Самое пугающее в кризисе 1987 года — полное отсутствие глобальной экономической катастрофы. Никто не объявлял войну, не было банковских дефолтов или пандемий. Причины обвала были техническими и психологическими:II. Что было дальше?
- «Восстание машин»: В 80-х годах на биржах начали массово внедрять компьютерные алгоритмы (так называемое портфельное страхование). Когда рынок начал слегка снижаться, программы автоматически запускали ордера на продажу, чтобы минимизировать убытки. Это спровоцировало снежный ком из новых продаж.
- Структурные проблемы рынка: Высокая степень спекуляции, переоценённость рынка, широкое распространение деривативов и высокий уровень маржинальной торговли (покупка акций в кредит)
- Технический коллапс: Система просто не справилась с потоком заявок на продажу. Телефоны брокеров были оборваны, котировки запаздывали на несколько часов, а маркетмейкеры в панике отказывались выкупать акции.
- Эффект толпы: Обычные инвесторы, видя стремительное падение, поддались панике и начали избавляться от активов по любым доступным ценам, фиксируя колоссальные убытки.
Несмотря на апокалиптические настроения, экономика не скатилась в Великую депрессию. Федеральная резервная система США (ФРС) оперативно вмешалась, заявив о готовности предоставить любую необходимую ликвидность для поддержки финансовой системы. В итоге уже к концу 1989 года рынок полностью отыграл все потери.
III. Главные уроки «Чёрного понедельника»:
- Появление «предохранителей»: Именно после этого обвала биржи ввели систему Circuit breakers — автоматических выключателей. Теперь, если индексы падают слишком резко (например, на 7%, 13% или 20%), торги принудительно останавливаются. Это дает трейдерам время остыть и предотвращает каскадные алгоритмические распродажи.
- Технологии могут быть опасны: Автоматизация торгов ускоряет процессы, но в моменты паники роботы могут действовать разрушительно, если их не контролировать.
Этот день навсегда вошел в учебники по финансам как идеальное доказательство того, что иногда главная угроза для ваших инвестиций — это не слабая экономика, а несовершенство торговых систем и иррациональный человеческий страх.
—-
Не удивлюсь, если развитие ИИ однажды приведёт к чему-то подобному. В любом случае хорошего вам понедельника😉 и рабочей недели, друзья!
https://t.me/IBshumov