Хотите знать, что будет с ценами на ереванское жильё? Посмотрите на Тбилиси, Черногорию и Ригу. Этот фильм уже крутили.

Армения прошла классический emerging market boom: внешний шок резко надул спрос, а сама экономика фундаментально не изменилась. Такое случалось и раньше, и заканчивалось похоже.

Грузия, 2022-2023. Поток россиян сопоставимого масштаба, цены в Тбилиси за 2022-й взлетели больше чем на 40%. К 2025-му рынок замер — выше доковидного уровня, но без дальнейшего роста.

Черногория, 2006-2008. Спекулятивный бум, потом коррекция на 30-40% за два-три года. Правда, там был свой мотор — туризм и ожидание вступления в ЕС. В Армении такого долгосрочного нарратива нет, только временный спрос.

Балтия после вступления в ЕС в 2004-м. Латвия и Эстония просели в 2009-м на 40-50%, но там надулся полноценный ипотечный пузырь с массовым кредитным плечом. В Армении ипотечный рынок несопоставимо меньше, так что обвал такого масштаба взяться неоткуда.

Закономерность простая: там, где рост держался на временном внешнем спросе, пиковые цены в реальном выражении не удерживаются. Коррекция приходит либо через номинальное снижение, либо незаметно через инфляцию, за 3-5 лет.

Мы в GOOYQ — первое независимое медиа о недвижимости Армении — смотрим на армянский рынок в международном контексте, без розовых очков. Полный разбор с графиками по каждой стране есть в видео на нашем YouTube.