瑞银上调美光多期业绩预期，存储紧俏格局延续至2028年

瑞银最新研报对美光科技2026、2027、2028财年业绩做出全面上调，维持1625美元目标价与买入评级，同时下调远期市盈率估值至8倍，依托长期LTA协议夯实跨周期盈利底气。

机构上调美光2026财年四季度（8月）营收、EPS及毛利率，各项指标全面高于公司指引与市场均值，并看好2027财年首季盈利、毛利率继续抬升。行业层面，DRAM供不应求格局至少延续至2028年二季度，长江存储产能释放受限，NAND涨价周期得以拉长。

HBM业务景气度持续走高，2027财年产品均价同比预计大涨76%。美光回购禁令将于2026年12月9日解除，机构预判2027财年二季度将启动股份回购。研报同时提示，行业周期波动、技术迭代及需求变化，将带来对应的股价涨跌风险。