Как устроен рынок фондов целевых капиталов в России

Российский рынок эндаументов сегодня демонстрирует активный рост. Но при этом он неоднороден по секторам, регионам, уровню прозрачности и размерам целевых капиталов. Доминируют по-прежнему университеты, а почти треть фондов практически полностью непрозрачны. Это выводы исследования «Состояние рынка эндаумент-фондов и перспективы его развития», которое подготовила Исследовательская группа ЦИРКОН по заказу Благотворительного фонда Владимира Потанина.

📈 Рынок растет — но не за счет новых игроков

Общий объем целевых капиталов в России за 1,5 года вырос на четверть и к концу 2025 года превысил 200 млрд рублей. Количество целевых капиталов увеличивается медленнее (+20,8% за период), чем объем активов (+25,6%).

🏫 Три четверти рынка эндаументов — вузы, культура и Москва

Эндаументы в России сильно смещены: 62% всех фондов целевого капитала работают в сфере образования и науки. На втором месте — социальные проекты (16%), на третьем — культура и искусство (14%). Вместе 3 направления охватывают 92% рынка. Спорт и здравоохранение — по 3%, хотя первые фонды в этих сферах появились еще 15 лет назад.

👨 «На выживание»: как устроены команды в фондах целевого капитала

Среднее число сотрудников, занятых развитием эндаумента, — 2,8 человека. У половины фондов это всего 1–2 сотрудника. Эксперты описывают эту компактность буквально: команда из «директора, замдиректора-юриста и бухгалтера» — типичный состав, а порой, как признаются респонденты, «команда фонда — это вообще только директор, выполняющий все возможные функции».

🔎 Будущее рынка эндаументов: выводы исследования

Несмотря на сложности, эксперты позитивно оценивают перспективы рынка: они отмечают рост числа и размера эндаументов, растущий интерес к инструменту, постепенную профессионализацию команд.

Ключевое противоречие — разрыв между декларируемой «вечной» природой эндаумента и доминирующей краткосрочной, операционной логикой его использования большинством фондов. Главный вызов на ближайшие годы — не создание новых фондов, а «доращивание» уже существующих до уровня профессиональных, финансово устойчивых институтов.

Журнал в Телеграме, Вконтакте