Давайте сегодня поговорим про ВВП. Казахстан достиг достаточно хороших успехов в прошлом году, и рост в размере 6,5% — это очень хороший показатель. Но дьявол, как всегда, кроется в деталях. Цель любого государства — это не просто рост ВВП, а в первую очередь рост благосостояния населения, и у нас с этим есть определенные трудности: реальные доходы населения, по данным Всемирного банка, в прошлом году упали примерно на 2,7%, при том что в декабре было падение на 6%.
Сам рост ВВП отражает, сколько страна создала добавленной стоимости в течение года, но более важная задача — это то, как эта добавленная стоимость распределяется между прибылью и фондом оплаты труда (доходами населения).
Чтобы разобраться с этим феноменом — как так получилось, что ВВП растет, а доходы падают, — нужно понимать, как считается ВВП, как он формируется и что необходимо делать, чтобы вместе с ВВП росли и доходы населения.
ВВП можно рассчитать тремя способами. Самый простой — производственный метод. Он считается примерно как НДС: берется весь объем производства в стране и вычитается промежуточное потребление, другими словами, все материалы и услуги, использованные в производстве. В результате остается только добавленная стоимость. Этот метод хорош для понимания отраслевой структуры экономики.
Наиболее точно отражает суть ВВП доходный метод. Он представляет собой сумму всех прибылей компаний и оплаты труда плюс налоги на потребление. Именно рост прибыли и рост фонда оплаты труда являются основой любого ВВП. Этот метод показывает, как распределяется созданная добавленная стоимость между предприятиями, населением и государством.
Есть также затратный метод, который рассчитывается как сумма расходов домохозяйств, государственных расходов, инвестиций и чистого экспорта (экспорт минус импорт).
Затратный метод позволяет оперативно реагировать на экономическую ситуацию для обеспечения роста ВВП. Например, если падают расходы домохозяйств, государство может нарастить собственные расходы и выровнять рост ВВП либо через денежно-кредитную или фискальную политику усилить экспорт и/или сократить импорт, либо увеличить кредитование для стимулирования потребления.
Если падение реальных доходов населения составило 2,7%, это означает, что номинальный рост составил около 9,6% (при инфляции порядка 12–13%).
Чем более развита страна, тем выше доля оплаты труда в структуре ВВП. Обычно в развитых странах доля фонда оплаты труда составляет около 60%, тогда как у нас — примерно 30%.
Это означает, что, допустим, 30% ВВП (ФОТ) номинально выросло на 9,6%. Дефлятор ВВП за прошлый год составил 9,7%, тогда номинальный рост ВВП составил 16,8% ((1+0,065)*(1+0,097)-1).
Тогда прибыль и налоги совместно дали номинальный прирост около 19,9%:
16,8% = 9,6% × 30% + Х × 70%
Х = (16,8% − 2,88%) / 0,7 ≈ 19,9%
Значит, рост прибыли в реальном выражении составил примерно 9,3%:
(1,199 / 1,097 − 1) ≈ 9,3%
Другими словами, прибыль у компаний выросла примерно на 9,3%, а доходы у населения упали на 2,7%.
Это создает очень неустойчивый рост, который опирается на вклад прибыли компаний, тогда как внутренний спрос в стране будет сжиматься. Соответственно, в этом году потребуется еще больше государственных стимулов (то есть расходов), чтобы поддержать необходимый рост экономики.
Так, например, Всемирный банк отмечает чрезмерные доходы банковского сектора, которые значительно выше мировых показателей. В первую очередь это вызвано расширением процентной маржи. Я уже писал об этом: за счет запрета на начисление процентов на текущие счета банки существенно удешевляют свои пассивы, так как эти средства им достаются фактически бесплатно. Это приводит к аномальному росту процентной маржи и, как следствие, к сверхдоходности сектора.
Также, по данным Всемирного банка, наблюдается рост маржинальности малого и среднего бизнеса. При этом потребление растет на фоне значительного увеличения потребительского кредитования: за пять лет рост потребительских кредитов составил 100% при росте реальных доходов населения всего на 15%.