✈️ АЭРОПОРТ АЛМАТЫ НАРУШИЛ ТРЕБОВАНИЯ КРЕДИТОРОВ ПО ЗАЙМУ В $450 МЛН

АО «Международный аэропорт Алматы» - единственный оператор международных авиарейсов в Алматинской области, отнесённый к стратегическим объектам Казахстана и подпадающий под регулирование Закона «О естественных монополиях». Три года подряд его отчётность растёт по выручке, но при построчном сравнении отчётов за 2023, 2024 и 2025 годы обнаруживается не просто рост, а набор деталей, которые кочуют из документа в документ без изменений, включая формулировку об истёкшей лицензии и сумму обязательства по строительству нового терминала, которая застыла на одном значении, пока сам терминал уже был построен и открыт.

🔵Что известно о компании

Лицензию на аэропортовую деятельность компания получила 19 апреля 2023 года сроком до 27 июня 2025 года. Эта формулировка дословно повторяется во всех трёх отчётах. В первом она была актуальной, во втором - уже вызывала вопросы, а в третьем формально описывает лицензию, истёкшую почти девятью месяцами ранее, без единого слова о продлении.

Мнение аудитора по отчётности - так называемое «мнение с оговоркой». Это значит, что аудитор в целом подтверждает достоверность отчётности, но прямо указывает, что есть один конкретный вопрос, влияние которого он не смог оценить, и поэтому не может дать полностью безоговорочное заключение. Аналогичная оговорка фиксировалась и в отчётности аэропорта Астаны, о котором мы уже подробно писали.

В данном же случае причина одна и та же минимум с отчёта за 2022 год: последняя независимая переоценка основных средств проводилась в 2019 году, и с тех пор их балансовая стоимость не пересматривалась, хотя есть признаки, что она разошлась с рыночной. Эта же формулировка слово в слово повторяется в отчёте за 2024 и за 2025 годы.

🔵Строительство нового пассажирского терминала

По контракту на строительство терминала остаток обязательств вырос с 9,34 млрд тенге на конец 2022 года до почти 34 млрд на конец 2023 - в 3,6 раза за год. А в отчёте за 2024 год та же самая сумма, 33,9 млрд тенге, вновь фигурирует как остаток на 31 декабря 2024 года. Число не изменилось ни на тенге, хотя сам терминал был введён в эксплуатацию в мае 2024 года - после чего остаток логично должен был резко сократиться. В отчёте за 2025 год эта сумма и вовсе исчезает, а на её месте - другой, уже полностью исполненный контракт на реконструкцию полосы. Что произошло с прежним обязательством, ни один из трёх документов не поясняет.

🔵Что еще раскрывает отчётность

Компания привлекла у Международной финансовой корпорации (МФК), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), Евразийского банка развития (ЕАБР) и немецкого Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft (DEG) заём на $450 млн под залог всех своих активов и счетов. Тестирование ковенанта DSCR (способности денежного потока покрывать платежи по долгу) началось с 31 декабря 2024 года, и в первый же год компания его нарушила.

Вейвер (официальный документ, которым банк добровольно отказывается от права потребовать досрочного погашения кредита из-за нарушения условий, фактически «прощая» его на определённых условиях) от кредиторов был получен в октябре 2024, а годом позже, на 31 декабря 2025 года, не выполнены уже оба показателя сразу - вейвер на этот раз получен только 4 декабря 2025 года, почти перед самой датой отчёта.

Отдельно - история с возвратом дивидендов. Комитет внутреннего госаудита министерства финансов РК в 2023 году предписал вернуть 6,78 млрд тенге, выплаченных акционеру в 2021-2022 годах из прибыли ещё 2015 и 2017 годов. Компания судилась вплоть до апелляции, проиграла, и 25 декабря 2025 года деньги все-таки вернула.

👉 Как ковенантные нарушения, застывшая цифра по терминалу и просроченная лицензия складываются в единую картину - и почему выручка растёт, а прибыль почти стоит на месте - разбираем в полном материале на сайте ФБРК.

https://fbrk.kz