airBaltic подала на банкротство: что случилось с главной авиакомпанией Прибалтики

Сегодня СМИ пестрят заголовками о том, что латвийская airBaltic – всё. Не выдержала, дескать, закрытия российского воздушного пространства и оправляется куда-то туда, где сейчас VEF, RAF, РВЗ и прочая «Радиотехника», остались одни шпроты и группа «Зодиак». Давайте разбираться, что происходит на самом деле.

Итак, сегодня, 14 сентября авиакомпания airBaltic вместе со своими «дочками» airBaltic Training и Baltijas Kravu Centrs подала заявление… нет, не о банкротстве, как пишут неграмотные журналисты, а о реорганизации по главе 11 Кодекса США о банкротстве в суд Южного округа Нью-Йорка. Казалось бы, оттого, что ты назвал банкротство реорганизацией, суть не меняется, тем не менее, суть здесь в другом.

Подача такого заявления не означает закрытия авиакомпании прямо сейчас. Рейсы выполняются по расписанию, купленные билеты действительны, продажи открыты, правление и наблюдательный совет остаются на местах. Завершить процедуру реорганизации компания рассчитывает примерно к июню 2027 года.

Что вообще означает Chapter 11 для латвийского перевозчика в американском суде и почему вообще латыши идут именно туда? Это не «Барин, рассуди!»

Глава 11 – это процедура защиты от кредиторов с сохранением управления в руках прежнего менеджмента. После подачи такого заявления автоматически вводится мораторий на требования кредиторов, действующий экстерриториально (в смысле, суды других стран его обычно признают); должник получает право в упрощённом порядке отказываться от обременительных договоров, включая лизинговые, и привлекать новое финансирование с приоритетом выше, чем у старых долгов.

Право на подачу заявления латышам даёт параграф 109(a) американского кодекса. Формально иностранная компания должна иметь в США либо регистрацию, либо действующий бизнес, либо имущество, и вот это «имущество» американские суды трактуют максимально широко. Открытого счёта в американском банке или даже аванса, перечисленного нанятым нью-йоркским юристам, хватает, чтобы дело приняли к производству. За этой практикой давно закрепилось название bankruptcy tourism: в Южный округ Нью-Йорка за последние годы приезжали реструктуризироваться такие авиакомпании, как Avianca, LATAM, Grupo Aeroméxico, Philippine Airlines, Gol и Azul, а из европейцев – SAS. Кстати, авиакомпания airBaltic создана в 1995 году как совместное предприятие Латвии и той самой SAS, так что тут, как говорится, по накатанной.

На время процедуры деньги на текущую работу airBaltic даёт консорциум инвестиционных фондов и банков во главе со Strategic Value Partners: 350 млн евро примерно под 12% годовых. Условие у таких кредиторов всегда одно: в очереди на возврат они встают впереди всех прежних, иначе в компанию в подобном состоянии никто не вложится. Сделку ещё должен утвердить суд. За несколько дней до подачи заявления airBaltic пробовала выкрутиться иначе и просила 257 млн евро уже у собственных кредиторов под 25% годовых: столько платят, когда выбора не осталось, и обслуживать такой заём компания с её выручкой всё равно не смогла бы.

В долгах перевозчик сидит давно, и главный из них – облигации, то есть деньги, которые airBaltic заняла у инвесторов на бирже под фиксированный процент вместо обычного банковского кредита. Выпуск на 200 млн евро нужно было погасить в июле 2024 года, свободных средств на это не имелось, оставалось занять заново, чтобы отдать старое. Первая попытка осенью 2023-го провалилась: деньги давали только очень дорого, и тогдашний глава компании прямо объяснял осторожность инвесторов войной на Украине и общим отношением рынка к региону. Со второго захода, в мае 2024-го, получилось взять 340 млн евро под 14,5% годовых со сроком возврата в 2029-м.

Занимать под такой процент никто, конечно же, не собирался надолго. План был надёжным, как швейцарские часы: компания выходит на биржу, продаёт акции, получает за них живые деньги и гасит ими дорогой кредит. Дальше не влезло, дочитываем на сайте:

https://www.frequentflyers.ru/2026/09/14/airbaltic_bankruptcy/