半年亏损1.91亿！特斯拉供应商冲刺“A+H”，超颖电子现金流亮红灯

（本文作者为 创业最前线，钛媒体经授权发布）

> 文 | 创业最前线，作者 | 星空，编辑 | 王亚静

 

股敲钟不到一年，超颖电子已经把招股书递到港交所。

2025年10月24日，超颖电子登陆上交所主板；2026年9月21日，超颖电子又向港交所递交IPO申请，时隔不到11个月。

冲刺港股背后，超颖电子的处境尴尬——增收不增利，毛利率明显下滑，经营现金流大幅下降，资产负债率达75.6%。

超颖电子头顶“全球汽车HDI第一”，手握大陆汽车、博世、特斯拉等客户，利润却由盈转亏。

如今奔赴港股，与其说是锦上添花，不如说是给紧绷的现金流再加一层安全垫。


1、行业大热，利润却由盈转亏

2025年10月，超颖电子A股上市首日暴涨近400%，很多人从这里开始认识超颖电子。

 

其实，这家公司在PCB赛道里，早已深耕多年，并陆续进入大陆汽车、博世、特斯拉等全球头部汽车Tier 1和整车厂供应链，最终在车载HDI板这个细分领域做到全球第一。

如今超颖电子的主营业务已形成三大板块：

第一块是基本盘汽车电子PCB，覆盖智能驾驶域控制器、车载中控、新能源电池管理系统等核心部件，也是过去支撑它行业地位的根基；

第二块是数据存储PCB，服务内存模块和AI数据存储领域客户；

第三块是近年重点发力的通信及AI服务器PCB，瞄准AI算力基础设施的增量需求。

在全球PCB行业整体向高端化、下游高景气赛道集中的大趋势下，超颖电子是国内少数同时拿到全球顶级汽车电子客户认证、又能切入AI算力硬件供应链的企业。

2025年10月24日，这家深耕汽车电子赛道多年的隐形冠军登陆上交所主板，发行价17.08元/股，上市首日收盘大涨约398%，最终募资净额8.03亿元。

当时，“全球车载HDI板第一”的标签，叠加特斯拉供应链、博世和大陆汽车等Tier 1客户的背书，几乎等于拿到了高成长的通行证。A股上市之后，公司股价持续冲高，股价一度涨至117元/股。

但很快，2026年中期财报将超颖电子的光环打破。

2026年上半年，超颖电子实现营收29.12亿元，同比增长33.29%，...

创业最前线 | tmtpost​.com • Oct 17, 2026