⬆️

🔍 Комментарий ФИНЦ: риторика vs. практика

Еще раз обратимся к сказанному Чебесковым на встрече G20: «Цифровые активы могут сделать платежи более быстрыми и доступными. <...> Финансы должны быть мостом между странами, а не препятствием». Красивая и правильная формула для международной повестки.

Но если посмотреть на ноябрьские данные российского рынка ЦФА, картина другая: 71% эмитентов — компании, которые никогда не выпускали облигации, объём в обращении падает из-за коротких сроков выпусков, топ-5 банков держат 81% рынка. Хорошо видно, что дело мы имеем с чисто внутренним инструментом для краткосрочного фондирования компаний, которые предпочли ЦФА классическим биржевым долгам. До «моста между странами» еще далеко.

ЦФА действительно могут стать глобальной инфраструктурой — технология для этого есть. Но пока что российский рынок решает локальные и тактические задачи: закрыть кассовый разрыв, привлечь капитал через упрощенные процедуры, использовать альтернативный канал вместо традиционного биржевого долга. Разрыв между риторикой на G20 и реальной структурой рынка — это не проблема; так бывает всегда. Просто давайте использовать его, как повод лишний раз зафиксировать, на каком этапе развития рынка мы находимся на самом деле. Глобальные мосты строятся не указами, а спросом и доверием. А доверие формируется через качество эмитентов, прозрачность и работающие механизмы урегулирования дефолтов — все то, над чем рынок ЦФА только начинает работать.

***

Работаем — и следим за новостями.
Все будет ЦФА!

Ваш ФИНЦ ✨