Почему JPMorgan боится Coinbase

Главное из материала Financial Times о том, почему банкирыпытаются запретить «награды» за стейблкоины и чем это грозит мировой экономике.

Битва за проценты

В Вашингтоне развернулась настоящая война лоббистов. Традиционные банки требуют закрыть «регуляторную лазейку», которая позволяет криптобиржам делать то, что запрещено эмитентам цифровых валют. Дело в том, что по закону эмитенты стейблкоинов не могут платить проценты держателям. Однако биржи (Coinbase, Kraken) обходят это правило, выплачивая пользователям «награды» (rewards). JPMorgan и другие гиганты считают это созданием «параллельной банковской системы». По их мнению, криптокомпании получают выгоду банков, не неся при этом никакой ответственности перед регуляторами.

Триллионные риски

Банкиры опасаются массового исхода капитала. Согласно прогнозам Казначейства США, если цифровые активы продолжат расти, из традиционной банковской системы может «уплыть» до 6,6 трлн долларов депозитов. Без этих денег банки не смогут выдавать ипотеку и кредиты бизнесу, что может «обескровить» реальный сектор. Однако сторонники криптовалют называют это страшилками, цель которых — сохранить монополию банков на дешевые деньги клиентов.

Экстренная распродажа

Регуляторы видят еще одну опасность — системный риск для госдолга США. Крупнейшие стейблкоины (Tether, Circle) обеспечены казначейскими облигациями США на миллиарды долларов. Если начнется массовый вывод средств из криптовалют, компаниям придется экстренно продавать гособлигации. Это может дестабилизировать мировой финансовый рынок. Например, в 2023 году крах Silicon Valley Bank едва не обрушил стейблкоин USDC.

Не можешь победить — возглавь

В то же время границы между криптоактивами и классическими финансами стираются. Goldman Sachs,Société Générale и другие крупные банки уже внедряют блокчейн-технологии. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) готовит платформу для торговли токенизированными активами. Так что война за стейблкоины закончится не победой одной из сторон, а полной перестройкой того, как деньги перемещаются по миру.