У меня есть ОФЗ. Как на них влияет ставка ЦБ?

Смотрю много инвест-блогеров и читаю инвест-каналы. Очень часто витает мнение, что в эпоху непонятностей со ставкой, брать ОФЗ с дальним сроком погашения невыгодно. Разобрался, что к чему.

Сейчас у меня есть ОФЗ 26246 на 10 лет с купоном 12% и доходностью к погашению 14,69%. В планах докупать выпуски:

ОФЗ 26244 на 7 лет с 11,25%/14,53%
ОФЗ 26250 на 11 лет с 12%/14,72%
ОФЗ 26248 на 14 лет с 12,25%/14,68%
ОФЗ 26247 на 12 лет с 12,25%/14,69%
ОФЗ 26254 на 14 лет с 13%/14,71%

Короче, немало у меня офзшек. Со временем буду идти к тому, чтобы из облигаций у меня были только они, даже от трипл-эй корпов откажусь. Но так какие тут риски с учетом ставки и ситуации в экономике?

Сейчас ключевая ставка Банка России — 14,5% годовых. ЦБ снизил её 24 апреля 2026 года на 0,5 п.п. и в базовом сценарии ждёт среднюю ключевую ставку 14,0–14,5% в 2026 году и 8,0–10,0% в 2027 году.

Дальние ОФЗ считают опасными, потому что у них высокая дюрация. То есть чем дальше погашение по дате, тем сильнее меняется цена при изменении рыночной доходности.

Есть риск, что всё будет съедать инфляци. Номинально 14,5–14,7% к погашению выглядит норм, но что на выходе-то?

Если инфляция будет 5–6% в год (при том, что ЦБ мечтает о 4%, а в реальности у нас 10-12%), то базово доходность хорошая по таким дальним ОФЗ. В общем, все засирают долгие ОФЗ потому что у них высокая чувствительность к ставке, чем ставка выше, тем скорее ОФЗ упадут в цене. А так как сейчас жеская неопределенность, то набирать ОФЗ на такой долгий срок может быть опасно для портфеля.

Но если вы не планируете продавать выпуски до погашения, то на долгом горизонте только выиграете от понижения ставки. Главное набирать по чуть-чуть, а не сразу миллионы.