Ситуация с топливом - драйвер роста для акций РФ?

Вице-премьер Александр Новак сегодня заявил о значительном улучшении ситуации на топливном рынке (скриншот новости с РБК).

Если это так, и если эта ситуация не испортится, как уже бывало, когда закончилась первая волна топливного кризиса и началась вторая, то для акций РФ это заметный среднесрочный позитив.

Напомню, что ЦБ в этом году снижал ключевую ставку намного медленнее ожиданий. Например, когда в начале года она была 16%, многие, включая меня, ожидали, что к концу года ключевая ставка будет 11-12%.

Но сейчас она 14%, т.е. за год снизилась лишь на 2% и продолжает оставаться высокой.

Причина: разгон инфляции. Да, часть разгона инфляции была ожидаемой из-за масштабного повышения налогов, включая НДС. Но вот топливная инфляция явилась неожиданностью.

Если представить, что ситуация на НПЗ нормализуется, цены на топливо перестают расти или даже немного снижаются/нормализуются (на тех заправках, где были в моменте "конские цены"), то инфляция в России приблизится к таргету ЦБ. Что открывает для ЦБ пространство для снижения ключевой ставки в следующем году.

Обращу внимание, говорю не про краткосрок, пока что инфляция в России высокая, это может давить на акции РФ в конце октября, возможно сделаем отдельное видео на эту тему.

Но вот среднесрочно, на горизонте весны-лета 2027 снижение инфляции даст повод для снижения ключевой ставки и может открыть дорогу к заметному росту рынка акций РФ.