Мысли за дневным кефиром: достижимо ли утроение рынка акций РФ?

Обычно предпочитаю кофе, особенно в первой половине дня, но столько новостной движухи было, что к помощи кефирчика приходится прибегать не вечером, а днём))

Глава РФ ранее рассказывал о планах увеличить капитализацию рынка акций РФ до 66% от ВВП к 2030 году.

На днях первый зампред ЦБ сказал, что задача невыполнима (почему про это сказали не в начале сентября, а в начале октября, полагаю, понятно).

Сейчас капитализация рынка РФ около 20% ВВП, т.е. для роста до 66% ВВП нужен рост стоимости акций в 3+ раза.

Части роста можно достичь через IPO крупных компаний, но запас здесь не такой большой. Скажем, РЖД или Росатом на биржу не пустят - не захочется раскрывать чувствительную информацию. А компании с капитализацией менее 1 млрд долларов особо погоды не сделают для общей оценки рынка РФ.

Достижим ли рост рынка акций в три раза за счет роста стоимости компании?

Акции РФ сейчас дешёвые, т.к. высокая ключевая ставка. Это и на компании с долгом давит (Газпром не платит дивиденды с 2022 года из-за долгов на 6 трлн рублей), и на компании с дивидендами (акции Сбера не просто так с ДД под 16% торгуются, а из-за высокой КС).

ЦБ прогнозирует через 2 года ключевую ставку в 8%. Полагаю, Сбер сможет торговаться как минимум в 1.5 раза дороже, т.к. при КС в 8% будет торговаться с ДД не выше 10-11%, т.е. в 1.5 раза дороже, чем сейчас (ДД 16%).

Газпром при КС=8% сможет вернуться к выплате дивидендов, обслуживание долга станет дешевле. Да и в случае возврата к росту экспорта газа в Европу (заметка на выходных) вообще в шоколаде всё будет. Так что Газпром может и в 3-4 раза вырасти (до 300-400 рублей), представьте, если Газпром начнёт рублей по 30-40 платить дивидендами при КС=8%.

Лукойл с ДД 17-18% (если цены на нефть не упадут) легко может в 2 раза вырасти.

В общем, в 3 раза может и не вырастем, но шансы вырасти в 2-2.5 раза есть. Если что напомню, что у Лукойла, Сбера и Газпрома основной вес в индексе Мосбиржи, так что я именно их приводил в пример.

Правда, всё сильно упирается в ключевую ставку. В 2024 году ЦБ уже обещал "через 2 года ставка будет 8%", поэтому обещания 2026 года "через 2 года ставка будет 8%" я бы не принимал слепо на веру.

Одним словом, капитализация рынка акций РФ сильно зависит от ЦБ РФ, т.к. зависит от ключевой ставки. При выполнении плана/прогноза ЦБ, в 2 раза вырасти через 2-3-4 года вполне можем. В три - не факт (тут согласен с ЦБ).

P.S. Кто-то наверняка захочет спросить, почему не рассматривается рост прибылей, на что отвечу, что прибыли вырастут, но и ВВП вырастет, поэтому исключил оба фактора для баланса из рассмотрения.