У нас климат не тот

Я 8 лет потратил на то, чтобы натянуть сову на глобус, применяя американские инвестиционные практики в российском климате. Все эти Asset allocation, time in the market вместо timing the market (Неукоснительный Степан ч. 1, 2, 3, 4, 5, 6), индексное инвестирование, мем про покупку акций как защиту от инфляции. В итоге, по истечении 8 лет я проигрываю Бабе Зине на вкладах. Правда, сейчас уже незначительно, но все равно обидно.

Теперь ещё сформулировал мысль про всепогодный портфель, которая у меня три года висела в голове, но всё никак не ложилась на бумагу (и требовала какого-то подтверждения на практике). Написал сегодня большой текст про Всепогодник, собрав там всё, что писал здесь на протяжении месяца.

А недавно понял, что я не готов защищать ещё один бастион: индексное инвестирование (возможно!) в России хуже инвестирования дивидендного! Но тема требует отдельного изучения.

Почему вообще появилось это пресловутое "правило 4%" с упором на индексы и индексные фонды? И почему американцы так его любят? Потому что специфика их рынка такова, что качественные активы дают 1-2% доходности выплатами, все остальное рост. Такого размера капитал, чтобы жить на 1-2% от него - не накопишь. Так что надо искать компромисс с продажей части роста, отсюда и компромиссные 4%+инфляция, где половина (или менее) дохода от выплат, а половина (или более) - от снятия сливок роста. А высоко-дивидендные компании с 8-10% доходностью чаще всего представляют из себя value trap. Это не они такие классные, что зарабатывают много и платят много, это они такие хреновые, что их никто даже за дешман не готов покупать.

Но у нас ситуация обратная. Качество концентрируется вокруг компаний, которые зарабатывают много - и платят тоже много. Они на удивление и растут лучше, чем Газпромы с 0%. И даже лучше, чем Т-Технологии, которые классическую красивую американскую историю сейчас пытаются построить.

Просто климат у нас не тот. Не растёт авокадо в таком климате, только кабачок.

@finindie
——