В 1 квартале 2026 года компания заработала 57 млн чистой прибыли, что стало абсолютным антирекордом.
Во 2ом квартале получилось 4 млрд+, но это всё ещё второй с конца из худших кварталов за последние 4 года.
1 полугодие
▫️Выручка 315 млрд руб. (-14% г/г)
▫️EBITDA 42 млрд руб. (-46% г/г)
▫️Чистая прибыль 4 млрд руб. (-89%).
▫️Рентабельность по EBITDA схлопнулась до 13% с 22% годом ранее
▫️FCF -70 млрд руб. (компания продолжает инвестиции)
▫️Производство: чугун +2%, сталь +3%
▫️Продажи в натуральном выражении: сталь +4% , железная руда +18%
Александр Шевелев :
Ситуация в отрасли остаётся сложной, однако во втором квартале мы наблюдаем первые признаки стабилизации. Металлопотребление в России по-прежнему сдерживается жёсткой ДКП. С учётом этого мы подтверждаем наш прогноз по итогам года — снижение металлопотребления на примерно на 7% г/г.
Начало строительного сезона в условиях низких запасов у переработчиков и металлотрейдеров оказало поддержку ценам на металлопродукцию во 2 кв. 2026 года.
Вместе с тем, несмотря на рост объёмов производства и продаж, финансовая динамика остаётся под давлением ценовой конъюнктуры.
Уровень чистого долга к EBITDA составляет 0,87x — мы сохраняем комфортную долговую нагрузку и финансовую устойчивость.
Мы продолжаем реализацию ключевых стратегических проектов, которые закладывают основу нашей будущей конкурентоспособности. Активно ведётся подготовка к запуску первой обжиговой машины на строящемся комплексе по производству железорудных окатышей. Стартовала активная фаза модернизации агрегата непрерывного горячего алюминирования.
С учётом слабого спроса на сталь в России и отрицательного свободного денежного потока в первом полугодии 2026 года мы приняли решение не распределять дивиденды по итогам периода.
⏸️ Дивиденды ожидаемо поставлены на паузу.
При отрицательном FCF - это очевидное решение.
➡️ Единственный плюс в отчёте , который я вижу - компания остаётся не убыточной.
Ну и то, что прибыль всё же выросла по отношению к 1 кварталу.
➡️ Ситуация в отрасли остаётся сложной. Цены на акции в отрыве от объективной реальности могут показаться "сладкими".
Цена упали ниже минимума 2022 года. В тоже время покупать на таком рынке = ловить ножи. Я бы задумался о новых покупках, когда будет понятно, что цены разворачиваются, или хотя бы встали на одном уровне.