Битва за ставку

На днях тенге последовал за своим российским коллегой и сыграл вниз. Психологическая планка в 500 полновесных таньга за доллар США- из ужасного максимума - превратилась в милый и желанный минимум.

Я возьми и скажи, что это паника и призывал знакомых не покупать доллары и считал, что российские компании пылесосят рынок. Российская паника - через звонки в дочерние казахстанские компании - быстрее ковида перенеслась на KASE. Недавние клиенты казахских банков срочно скупали доллар, а некоторые - даже другие валюты.

Российские эксперты сказали мне, что их экспортеры воспользовались санкциями и тоже топили за ослабление рубля. Да, ослабление рубля рыночное, но не до таких величин.

Я еще критиковал наш Нацбанк за то, что он не хочет прикрыть спекулятивные операции. НБ логично опасаясь дальнейших переворотов в доллар и чтобы обуздать инфляцию - поднял ставку на 1% - жесткий, но последовательный шаг.

Теперь разгорелась медиа битва между сторонниками низкой базовой ставки и can’t believe what I see - фиксированного курса - даже казахстанский миллиардер написал колонку. Воюют они против сторонников инфляционного таргетирования, которые верят в управление рынком через базовую ставку.

Санкциям пока не видно конца. Как и нашему пребыванию в ЕАЭС. Позтому играть надо с картами, которые мы себе сами сдали.

Из двух (конц)лагерей я разбил свою палатку ближе к инфляционным таргетистам. With one reservation - с одним условием. Нам вероятно придется дополнять движения базовой ставки ручными инструментами. Это звонки регулятора в банки стиле: «Жома, брат, че за клиент у тебя закупает 100 млн долларов? Передай ему, что он оборзел! Начинку ему от баурсака, а не доллары! Пусть сначала контракт покажет!»
Я конечно утрирую, но самую малость. Находясь в ЕАЭС, где 80% экономики под санкциями - мы глоток доллара на гигантскую ораву. Ручное управление напрашивается.

Да, Россия с 2014 года уже реализовала проект distributed Russia, когда можно заплатить из Дубай и получить товар в Чите. Тем более наивные санкции помогают запирать валюту в стране. Может в долгом сроке они работают, однако Дональд агамыз анонсирует торговые препирательства с КНР, а значит в первую половину 2025 вероятно ослабит санкционное давление на Россию. Но это вилами в Твитере написано. А пока - валютный пылесос всегда рядом.

Мы конечно как экономика покашливаем и в припадке кашля иногда даже спотыкаемся. Однако на фоне других стран СНГ - если не самые лучшие, то точно в топе. Пусть к нам иностранные инвестиции пока медленно притекают, мы самые самые в этом на душу населения - но это точно завоевание в том числе и статуса рыночной экономики и самых высоких рейтингов в СНГ и даже в Восточной Европе.
Может у нас не самая шикарная, но точно самая прозрачная политика в ДКП (денежно кредитная). И это таргетироаание нужно в том числе чтобы сохранить статус такой экономики.

Увы, будучи маленькой и открытой - прямо совсем отказаться от ручного управления - экономикой мы вряд ли сможем. Но и вводить военно-валютный коммунизм - в стиле 2014-2015 - тоже перебор последующей с потерей имиджа.

Вот такие думы перед выходными. А у кого-то и выходных не будет.