​​На тонкий лед зашла ситуация с кампанией по выкупу металлургических активов у инвесторов – в Казахстане. Подо льдом маячит призрак Анатола Стати и заморозка Нацфонда. А чуть глубже там – дно инвестклимата, где лежат другие страны, национализировавшие крупные активы.

FT сегодня дали информацию, что видели документ, что ERG ждет полу-национализация, что главой компании может стать госчиновник, в компании заменят топ-менеджмент. В ERG у правительства Казахстана 40%.
В августе 2025 года был «совет в Филях», где было принято решение купить Казахмыс, Казцинк и ERG (Алтыналмас возник позже). Решили сделать это через Integra. Однако компания не вывозит всех проектов, куча долгов и госпроектов. Нагрузка нереальная. Никто не может вести войну на два фронта, а тут с десяток.

Проблема в том, что заголовок в FT «полунационализация» - вполне себе casus belli даже для акционера с 1% голосов. Наследники основателей ERG/ENRC – вроде все адекватные люди с бизнес жилкой и способностью договариваться, однако есть еще и держатели долга, микроакционеры. Карл Айкан (Carl Icahn) мог двигать рынок с 0.5% акций компании.

В прошлом году писал, что проблема смены собственников не решается политическими «поручениями», а должна была быть доверена скучным инвестбанкирам и юристам. Если Казахмыс можно решить «нахрапом» (там все свои в акционерах были), то другие проекты надо решать в обнимку и аккуратно, чтобы разминировать все потенциальные риски.

Очевидно, что у президента нет эксперта по корпоративным вопросам глобального характера. Который/ая видит происходящее в стране глазами профессионала по инвестициям и инвестклимату. Мы ж не все перепродадим крупным игрокам как США, КНР, РФ, на что-то надо заводить и других инвесторов, которые FT читают.

Заголовок не айс, одним словом.